14个交易日暴跌23% 东阿阿胶遭融券做空

　　东阿阿胶可谓近年来的大牛股，但近期该股却出现跳水走势，昨日更是一度跌停，位于昨日两市跌幅榜第一位，近14个交易日暴跌高达23%。引发该股大跌的原因源自公司主营产品阿胶系列的最大原料驴皮的价格近期暴涨，在此之下做空资金大举融券做空。但也有机构认为股价下跌带来了介入机会。

　　驴皮涨价引发资金抛售

　　东阿阿胶昨日大跌8.26%，成为两市跌幅最大个股。值得一提的是，这也是其自年报披露后连续调整以来的最大跌幅，且成交创出2007年以来的天量。在此之前，该股从3月28日一路下行，从最高的54.62元跌至昨日的42元，跌幅高达23%。多位市场人士表示，东阿阿胶股价大跌与其主要原材料驴皮成本的价格近期大幅上涨有关。

　　据申银万国研报显示，东阿阿胶驴皮成本从去年的70-80元/公斤上升至目前120-130元/公斤。行业研究员表示，这一涨价幅度超出公司和市场预期。据测算，目前超预期的驴皮价格上涨可能给公司全年带来3亿元成本的增加。东阿阿胶年报显示，2012年净利润约10.4亿元，成本总额约21.4亿元，其中营业成本约8.05亿元。

　　在此预期下，近期东阿阿胶遭到了做空资金的狙击。深交所融资融券公开信息显示，4月17日该股融券卖出增加20.76万股，融券余量增至54.353万股，金额达到2488万元。而4月16日，融券卖出仅有8.35万股。此外，深交所交易公开信息也显示，昨日机构对东阿阿胶争夺激烈。在买入和卖出前五席位中，全是机构席位，且买入和卖出的金额十分接近。

　　机构看好 下跌或是买入良机

　　“一方面是提价困难，一方面是成本高企，短期来看对公司的业绩一定是利空。”对于驴皮涨价带来的影响，一位买方分析师表示。不过，东阿阿胶总裁秦玉峰在接受有关媒体采访时表示，今年以来驴皮价格的确上涨了不少，但这并不应该是投资者看空的主要原因。从整个产业链来看，驴皮价格的上涨必然带动下游产品价格的调整。秦玉峰认为，驴皮价格的上涨给公司带来的成本增加是一定的，但是针对这种情况，东阿阿胶也将采取下游产品价格的调整，调整时间和幅度要根据市场情况来定。

　　但并非所有机构均看空东阿阿胶，申银万国认为，站在全年角度看，其股价下跌带来介入机会。维持2013年—2015年每股收益2.17元、2.78元、3.45元，对应预测市盈率21倍、17倍、13倍。公司不断加强渠道控制和终端维护，保障产品良性增长，同时衍生品有望发力，业务短期调整不影响全年增长，维持“买入”评级。本报记者 刘泰山 来源成都日报)