5大券商2日看好6板块42股

　　汽车：增速降低投资转向稳健 荐6股

　　3汽车销量数据:3月销量204万辆,同增11%,环增50%,1-3月累计销量542万辆,同增13%。其中乘用车销量159万辆,同增13%,环增43%;商用车销量45万辆,同增3%,环增85%。3月轿车销售104万辆,同增11%;SUV销售23万辆,同增33%;MPV销售12万辆,同增158%(三款微客调整至MPV导致高增长)。3月销量略好于预期,这是厂家产能提升,新车型集中上市,清明高速公路免通行费等多方面因素共同作用的结果。

　　乘用车:预计4月批发量在125万,同增10%。4月虽然工作日有21天,但5.1放假从29号开始放,会影响厂家数据上报,另外整个经济环境比较一般,上海车展具体有多大影响也很难说,4月车市增长主要还是来自自身动力。

　　商用车:3月下旬随着两会结束,各地方政府到位并开始发挥职能,加之天气转暖,工程类重卡需求显着回暖,带动重卡销量超预期,下滑幅度缩至1.1%。我们认为13年旺季需求的释放晚于往年,目前需求处于向好通道,4月重卡市场仍值得期待,基于同期的低基数,预计4月重卡增速将转正,可达8~10%,二季度销量增速将是全年最高点。维持全年弱复苏判断,预计销量增速6~8%。

　　需求端:乘用车方面3月促销力度和厂商、经销商库存均有所回升。

　　但无论是促销增加幅度还是库存增加数量都小于往年,表面乘用车仍处于终端需求旺盛,库存压力较轻状态。商用车方面,1季度宏观经济数据低于预期,房地产受调控压制显着,固定资产投资和交通运输不温不火,对商用车需求推动作用不大。

　　供给端:近期一汽吉林新工厂正式投产,年产能为20万辆。从目前的情况看,合资品牌产能利用充分,自主品牌产能过剩,部分形成了严重包袱。新车方面建议关注新天籁和翼搏。

　　投资逻辑:基于汽车市场最新产销存动态,我们继续认为2013年汽车市场环境总体好于2012年,但需注意乘用车2季度销量增速将回落,重卡虽继续复苏但弹性不足的风险。经历过12年4季度至今这轮行情,我们认为当前乘用车的投资逻辑重点在于稳健,把握有确定性业绩增长的公司,选择1季报较好标的。推荐长城汽车、上汽集团、长安汽车。经济复苏形势略低于预期,以重卡为代表的商用车板块目前缺乏进一步推动因素,将维持弱复苏态势,尽管4月起增速很有可能转正,但增长幅度有限缺乏弹性。我们认为自12年4季度至13年1季度的板块性行业已近尾声,行业地位稳固的龙头业绩反转更有保障,在经过前期回调后具备投资价值,推荐威孚高科。（国泰君安）

　　造纸轻工：行业供需关系有所缓和 荐6股

　　纸价、浆价维稳,外盘浆价数月上涨:本周国内纸价平稳,各主要纸种均价较上周持平。进入 4 月后,部分纸厂喊涨声势有所减弱,部分地区经销商也反应出货速度较上月有一定下降,纸价继续呈现盘整维稳行情。国内浆价本周也基本持平,从月度数据来看,3 月针叶浆均价5059 元/吨,环比上涨1.61%,阔叶浆均价4925 元/吨,环比上涨3.32%,涨幅显著。

　　外盘浆价自去年10 月以来已持续6 个月上涨,3 月涨幅为1.1%~1.2%。

　　废纸本周价格跌幅趋缓,美废下跌0.25%、日废下跌2.79%,3 月平均环比涨幅2.2%。

　　2 月产量同环比下降为季节性因素:2012 年全年机制纸累计产量11375 万吨,同比增长4.7%,较2011 年增速(+13.2%)大幅放缓,其中书写纸(-10.4%)、箱板纸(-19.3%)等产量同比降幅较大。2 月机制纸单月产量795 万吨,受春节因素影响,同环比均下降,此外原材料木浆、废纸进口量及产量均有较大降幅,下游需求是否好转还需等待3 月数据验证。

　　行业供需关系有所缓和:预计行业2013 年供需关系相比2012 年会略有缓和,但过剩产能在可以预见的未来2-3 年内仍将使行业持续承压,在此情况下行业景气很难得到大幅提升。主流纸种中,铜版纸在经历了长达2 年的阵痛之后,2013 年景气将有所提升,逐步摆脱亏损困境。而与之相反,随着新产能的过度投放,预计白卡纸在2013 年下半年行业景气将经历滑铁卢,步铜版纸的后尘。文化纸预计景气基本稳定。

　　推荐星辉车模、东港股份、宜华木业;重点关注瑞贝卡、太阳纸业:近期推荐细分行业及公司成长性优异的星辉车模;智能卡业务潜力大且估值安全边际高的东港股份;以及较大程度受益于欧美地产景气回升的宜华木业。建议关注业绩改善预期较高的瑞贝卡、太阳纸业。（兴业证券）

　　商业零售：回暖仍需时日拐点未来 荐4股

　　零售板块回暖仍需时日,拐点尚未到来,建议投资者更多关注估值合理、成长性确定和企业治理优良的个股,推荐苏宁电器、银座股份、步步高、重庆百货。（长城证券）

　　建材：开工正常市场需求启动 荐7股

　　全国各地基本都已进入正常施工季节。今年各区域水泥市场景气度差别较大:房地产市场发达的华东、华南,以及资金有保障的基建投资项目较多的西北(如甘肃)需求较好(华南价格下跌主要是供给过剩),其他地区需求偏弱。部分市场需求好于预期将使水泥股至少获得相对收益,若出现以下几种情形之一:1)宏观和其他行业经济运行指标未来也出现好转,佐证水泥复苏趋势;2)对下半年水泥需求的担忧缓解;3)短期水泥价格进一步超预期上涨,则水泥股绝对收益的空间也比较大。重点推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、巢东股份、祁连山和冀东水泥。另外,四川雅安地震带来的重建预期使得四川双马有交易性投资机会。（华泰证券）

　　家用电器：政策扶持买点开始显现 荐4股

　　4月组合及持续推荐个股:4月组合维持:海信40%/美的20%/华帝20%/老板20%(美的打开涨停后我们将4月组合中的格力换成美的)。TCL集团推荐顺序提前:我们4月组合中的个股本月涨幅均较大,加上对节能补贴将延续的乐观预期,向后看我们将TCL集团推荐顺序提至首位。格力由于一季报低于预期而股价调整,我们建议可在股价下探后买入等待旺季,或临近6月买入。（国金证券）

　　石油化工：行业发展需求相对稳定 荐15股

　　行业上我们重点关注的是仍环保、新材料、油服、农药、轮胎、煤化工工程等细分子行业,认为这些行业需求相对确定、有市场竞争优势、可能还有个股爆发机会。推荐组合:推荐有增长的细分行业龙头品种。环保:科达机电、四川美丰、元力股份;油服:中海油服;农药:长青股份、辉丰股份、红太阳;轮胎:赛轮股份、风神股份;新材料:金发科技、普利特、烟台万华;煤化工:东华科技;复合肥:金正大、史丹利。（国金证券）