记者 陈哲 绿地离资本市场越来越近。
继今年初绿地董事长张玉良向外界披露将借壳登陆港股后，其与盛高置地(0337.HK)的合作正在实现其获取长期海外融资渠道的目标。
4月19日，在经历了连续九个交易日近40%的上涨后，盛高置地宣布停牌。
经济观察报从知情人士处获悉，双方的合作可能不仅限于壳资源的买卖，还包括了资产和人力资源上的融合。
绿地和盛高置地的相关人士均未对此消息进行评价。
方案待定
关于借壳形式，坊间传绿地入主盛高有两个方案：其一，绿地直接收购盛高60%股权成为控股股东；其二，盛高向绿地发行60%新股，绿地占扩大后股本的38%。
但这一说法并未得到当事方的确认。不过，绿地和盛高的内部人士都向本报默认相关的重组方案正在敲定中。
据了解，在地产业务上有些举步维艰的盛高置地，可能并不仅仅与绿地进行壳资源的交易，还会涉及到资产方面的出售计划。
按港交所规则，企业买壳后24个月内，若壳公司收购某项资产的资产比例、盈利比率等任意一项指标超过100%，都将构成“非常重大的收购事宜”，会被按新股上市处理。
截至去年底，盛高置地总资产约230亿元，其中包括了上海半山半岛这类高端酒店资产。而绿地初步估计旗下酒店和海外资产规模亦在200亿—300亿元。两项资产规模量的相对匹配，使得今后的资产注入可能并不会存在大的阻碍。
因市场风传出售资产或股权，盛高置地此前股价已连升9个交易日，整体涨幅超过40%。停牌前的 4月18日，盛高置地股价升至3.82港元。
各取所需
在绿地的计划中，其借壳上市的资产，包括海外资产和酒店业务。相比于国内的住宅，这两块业务的特点决定其资金周转较慢。
目前绿地旗下拥有包括建成及在建的酒店60余家，资产规模达200多亿元，遍及京沪等全国35个城市。尽管这些酒店的负债状况外人不得而知，但可以想象的是，这部分资产沉淀资金的时间更长。
拟装入上市公司的另一块资产是海外业务，其中包括已经在售的韩国济州岛项目、规划中的悉尼、墨尔本项目，这些海外业务的周转期较国内要慢。“如果按照工期算，基于种种因素，我们在海外的项目用时要比国内拉长将近一倍。”一位绿地内部人士说。
而盛高方面，近几年的房地产调控，令其在高端项目发展路径上阻碍巨大。2012年，盛高置地收入为17.7亿元，同比锐减69%，净亏损达9.38亿元，2011年有8.98亿元净利润。
即使去年以来盛高置地不断出售项目，截至2012年底，盛高置地的净负债率仍然达到120%。目前盛高名下仍有约400万方的土地储备，主要集中在海口、黄山和无锡等城市。
作者：陈哲
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