市场重心下移 弱市格局依旧

　　4月最后一周，市场剧烈震荡，年线附近反复争夺，最终周K线收出中阴。大盘月线三连阴，弱市格局没有改变。从盘面看，银行、地产等权重板块走势疲弱，建材、煤炭、机械等周期板块持续调整，中小板、创业板等小市值题材股开始补跌。

　　后市弱市格局难改，首先，经济复苏低于预期。统计局公布在一季度经济增速大大低于市场预期，汇丰4月PMI预览值印证了中国实体经济复苏相当脆弱，至少在二季度仍难以看到经济明显好转迹象。上市公司一季报整体业绩不乐观，市场预期上市公司上半年业绩很难有实质性改善。其次，金融领域出现整顿风暴。以打击债券违规“代持”为突破口，金融领域整顿风暴正在展开，多家银行、基金、券商等机构受到牵连。央行暂停丙类账户开户，对金融市场是一个警告，游戏规则可能发生重大改变。第三，市场对IPO重启存担忧。IPO已经暂停7个月，随着企业财务自查结束和证监会抽查密集进行，市场预期最快6月份IPO重启，可能打破目前市场的供求关系。

　　技术上看，市场一直在BOLL线中轨下方运行，弱市特征明显。3月28日的缺口，构成重要技术压力位，若要成功收复，沪市每日成交需要维持1100亿元以上。目前市场沪市每日成交600—800亿元，量能严重不足。5月第一周只有两个交易日，预计市场难以摆脱弱市震荡格局。（中证投资）

　　作者：中证投资