柜台交易业务进展放缓 业内静待《债务融资工具管理办法》出台

　　记者 曾雯璐 编辑 潘圣韬

　　与年初的火热相比，当前的柜台交易市场显得“静悄悄”，业务推进速度明显放缓。据了解，自海通证券首发五款柜台产品之后，柜台交易市场最近并无新的创新产品亮相，第三批试点券商扩容也迟迟未有动静。

　　沪上某券商人士向记者透露：“业 务之前推进速度太快，出现了一些风控问题，现在步伐放缓很多，甚至可以说基本处于停滞状态。也正是因此，监管层对第三批试点券商资格的审核也更加严格，而且非常有可能就此搁置了。”

　　记者在券商官方网站查阅到，目前已有15家券商分两批获得了试点资格，其中仅海通证券、国泰君安证券、广发证券和齐鲁证券等5家公司有产品上柜。具体来看，国泰君安证券、广发证券和齐鲁证券的产品均为资产管理类产品在柜台交易市场发售。海通证券后续也有多款资产管理产品上柜，但是柜台交易市场创新类产品仅限最初发售的五款，目前仍处于滚动发行状态。

　　上海一家大型券商内部人士告诉记者：“现在只有合规的资管产品才被允许在柜台市场上发售，其他的创新产品需通过专业评价并在证券业协会备案，这类产品最近就没有再推出过。我了解到后续有券商上报此类创新产品方案，但也至今未获反馈意见。”

　　据记者了解，目前柜台交易业务陷入停滞，与《债务融资工具管理办法》尚未出台也有一定关系。“该文件出来后，柜台交易业务或可能重新打开局面。现在大家都在观望创新大会之后监管层的态度。”上述大型券商人士称。

　　有市场人士分析认为，柜台交易业务是监管层重点关注的五大创新业务之一，其推进速度的放缓并不代表券商创新的停滞和倒退，在所有创新业务中有的推进迅速有的稍微谨慎，这都正常。创新和风控的平衡是永恒的话题。而本次券商创新研讨会也体现出监管层创新和风控两手抓的监管新思路。

　　证监会副主席庄心一此前表示：“既要防止监管过分导致创新抑制，又要避免因为监管缺位导致风险外溢。确保不出现普遍持续的违法违规，不形成系统性、区域性风险。创新必须与风控合规动态均衡，没有风控创新也会遇挫。”

　　券商中走在该业务前沿的海通证券，在上述创新研讨会上也表示希望积极促进柜台交易业务的发展。海通证券副总裁宫里启晖发言称：“发展证券公司柜台市场，可以推动场外市场的快速发展，从而使得我国资本市场的结构更加合理。建议：一是加强监管、放松管制，充分发挥市场主体的积极性；二是完善相关法律法规，奠定柜台市场发展的基础；三是柜台市场要想解决企业融资难的问题还需要实现对发行主体的开放、对产品限制的放开；四是希望能够放开对产品发行人数的限制；五是尽快正式发布《债务融资工具管理办法》。”来源上海证券报)