能源机械：油气投资持续高增长 荐2股

　　1-3月份,国内能源投资油强煤弱的格局持续,我们预计2013年油气开采投资高增长,煤炭投资增速下滑趋势不会改变。我们发现部分制造业的固定资产投资增速显著反弹,可能会拉动部分机械子行业需求增长。

　　油气设备:投资仍然旺盛,北美市场已经企稳

　　前3月国内油气开采固定 资产投资同比增21%,其中民间资本在此领域投资增长了135%,我们认为油气设备的高景气2013年能够持续。海外市场,北美的页岩气活跃钻机数企稳,两大油服公司预计压裂价格2季度停止下滑,压裂设备的需求基本见底,但仍然疲弱。我们维持杰瑞股份和惠博普“买入”评级。

　　煤机设备:固定资产投资下降,等待反弹的催化剂

　　前3月煤炭投资增速下降13%,降幅比前2月扩大。煤炭产量同比增长0.5%,比前两月增速减缓。我们认为煤机具有反弹的弹性:与工程机械拥有庞大社会存量不同,煤机尤其是液压支架难以移动,只要煤炭产量增长,液压支架就会有需求增长,另外机械化率提升也带来增量需求。我们维持郑煤机的“买入”评级,板块反弹催化剂是煤炭固定资产投资和产量增速企稳回升。

　　中游制造业:固定资产投资企稳反弹

　　第二产业中,制造业的固定资产投资增速从1-2月17%小幅反弹到19%,剔除季节因素,有2个百分点左右的反弹。其中食品,纺织服装,造纸,石化,医药,橡胶,汽车铁路等子行业投资明显反弹。采矿业和建筑业投资下降,采矿业投资增速从1-2月13%下降到2%,建筑业投资增速同比下降24%。我们认为部分制造业投资反弹将拉动机械子行业需求增长。（瑞银证券）