中环股份预收款大增或为定增蓄力

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　中环股份（002129.SZ）日前披露的2012年年报显示，在光伏行业一片暗淡情况下，靠着预收款释放，公司基本实现营收持平。但值得注意的是，在此之前中环股份几乎没有预收款，而在定增之际，公司预收款在2011年四季度意外大涨。

　　2012年的 光伏产业遭遇全球围剿之势，美欧接连举起“双反”大棒，先后对中国光伏企业实施了反倾销反补贴制裁。多数企业经营陷入寒冬，曾经的光伏龙头无锡尚德由于亏损严重不得不破产重组，这对于同样身处光伏行业的中环股份来说，2012年营收基本持平已经实属不易。

　　2012年中环股份实现营业收入25.36亿元，同比微降不足1%，基本实现持平；但净利润亏损0.94亿元，同比下降超过1.5倍。而正是无锡尚德的破产影响，中环股份对其应收账款计提了坏账准备才导致亏损，如果剔除这一因素，公司原本预计全年盈利624.62万元。

　　在行业遭遇寒冬之际，中环股份营收基本持平得益于公司预收款的及时释放。2012年公司预收款从期初的2.85亿元下降至年末的0.13亿元，正是近3亿元的预收款扭转了中环股份遭受的光伏行业困境，否则公司营收降幅将超过10%。

　　然而值得注意的是，中环股份此前的预收款金额一直很低。在此之前公司上市以来预收款最高不过0.5亿元，而2011年四季度公司预收款从三季度末的0.21亿元意外暴涨至2.85亿元。在公司痴迷于定增的背景下，这一做法让人浮想联翩。

　　早在2011年5月，中环股份就提出了定增计划，拟募资不超过11亿元用于单晶硅项目，但由于光伏行业经历一系列打击之后公司股价大跌，中环股份被迫在2011年11月取消了定增计划。

　　然而，由于中环股份单晶硅产能扩张留下的巨大资金压力，公司在仅仅时隔7个月再度重启定增计划。2012年6月，公司再次公布了定增融资计划，并于当年12月底成功融资19亿元。

　　也就是在公司两次定增计划之间，中环股份出现了近3亿元的预收款，年度和单季度预收款双双创下其上市以来的新高。而也就是在此时，中环股份再次推出了定向增发计划，这不免让人联想，公司为了顺利实现定增，将部分收入延至2012年予以确认。

　　中环股份5月10日收于12.24元，上涨0.16%。

　　（证券市场周刊供稿）