拮据的松下：仍未找到适合的盈利增长点

　　最终，松下电器公司董事长大坪文雄将为公司的亏损“埋单”。

　　日本松下电器公司于今年3月底宣布，现任董事长大坪文雄将于6月下旬召开的股东大会后卸任，转任公司的特别顾问。而董事长一职将由原松下电工副社长长荣周作继任。在此之前，大坪文雄曾担任松下电器公司总裁一职长达六年时间，直到时年55岁的津贺一宏接任总裁后，大坪文雄才出任公司董事长。

　　有业内人士指出，其实并不排除大坪文雄的离任是为松下电器公司业绩下滑而“埋单”，在大坪文雄任职期间，松下电器公司多次因决策失误而导致业绩下滑，其中也包括等离子电视事业的开发以及对三洋电机的收购，而这导致公司内部对大坪文雄产生诸多不满。

　　2012年10月31日，松下电器公司宣布下调2012财年业绩预期，由预盈500亿日元（约合6.24亿美元）下调至预亏损7650亿日元（约合95.5亿美元），而这已是松下电器连续两年出现巨额亏损，规模仅次于2011年的7721亿日元（约合96.4亿美元）。同时，本财年销售额预期从8.1万亿日元（约合1012亿美元）下调至7.3万亿日元（约合912亿美元）。受此影响，松下股价在去年11月1日开盘后大幅下跌19%，导致其市值蒸发30多亿美元。

　　根据松下电器公布的最新财报数据，在2012财年前三季度中，松下电器的最终净亏损已达6238亿日元（约合77.9亿美元），销售总额较去年同期减少了8.8%，达5.44万亿日元（约合680亿美元）。由于亏损额巨大，松下电器已经开始想尽一切办法开始“节流”。目前松下电器已经决定在2012财年（截至2013年3月）将不向股东分红，这是继1949财年以来首次出现整个财年无分红的情况。同时，自去年11月起，松下电器公司高管减薪20%-40%，冬季奖金减少35%。并且松下电器已经长期从银行申请了6000亿日元（约合75亿美元）的信用额度以及1500亿日元（约合19亿美元）的债务担保。

　　不过，松下电器也在有意识开始摆脱对银行的依赖。有消息称，松下电器公司正在考虑出售其位于东京都港区东新桥的松下东京汐留大厦，该大厦是松下电器于2003年建造的，目前约有2000名员工，包括向家庭和商铺推介节能机器的部门等。除此之外，松下电器还在计划加快出售与利润没有直接关联的资产。与此同时，作为公司总裁的津贺一宏更是主张对松下电器公司的业务进行重组，“除非我们采取这项（重组）措施，否则无论我们说些什么都只会变成空头承诺。这就是我们当前所面临的严峻形势。”

　　而津贺一宏所提出的重组计划主要包括缩减在日本市场上的生产规模，停止在海外市场上出售手机，同时控制公司对太阳能面板和可充电电池领域的投资。据悉，津贺一宏曾负责管理松下电器公司旗下电视机业务的重组事务。然而，一系列重组计划所造成的重组支出已经对于公司的业绩造成影响。不过津贺一宏并未就此停止其重组计划，甚至对松下电器以往的管理模式进行全盘否定，并指出公司的研发活动未能交付成功的产品，致使公司的结构改革带只带来利润的暂时增长，随后就再次下滑。津贺一宏认为，松下为创造新技术而投入了资金，但这些投资没能取得预期的效果，原因是消费者电子产品的价格大幅下跌，这就迫使该公司计入了减值损失。

　　值得注意的是，目前松下电器依旧受累于三洋电机这个包袱。在2011财年第四季度中，松下电器计入了与收购三洋电机交易相关的2500亿日元（约合31亿美元）商誉减值支出。而在2012财年的第二季度中，松下电器曾减记了太阳能面板、充电电池和手机业务的价值，其中太阳能面板和充电电池业务正是原三洋电机的业务。

　　2008年12月，松下电器和三洋电机联合宣布，在高盛等三洋电机的大股东同意出让股份后，松下通过公开要约收购的方式收购三洋。松下电器在联合声明中表示，三洋电机在绿色能源如太阳能面板和可充电电池方面的实力，对松下电器的产品线是有力的加强。然而从目前的状况来看，松下电器不仅没能增强在绿色能源产品方面的实力，相反还将为此次失误付出资本的代价。

　　除了三洋电机的绿色能源业务，松下电器已经将三洋电机的半导体业务于2010年出售给美国安森美半导体，随后又将三洋电机的小型马达业务出售给日本电产。而在2011年7月，松下电器又将三洋电机位于日本、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南的洗衣机、冰箱和其他家用电器业务转手给了海尔。

　　最新消息称，松下电器已经于今年3月31日将业绩低迷的数码相机业务出售给投资基金Advantage Partners，不过出售金额并未对外公布。随着数码相机业务的出售，三洋电机直接负责的主要家电板块只剩下美国的电视机业务。有业内人士指出，无论是变卖资产，还是重组公司业务，目前松下电器所解决的始终只是历史亏损，松下电器节流却不开源，这样只会形成恶性循环，目前松下电器仍未找到适合的盈利增长点。