预收款释放难阻华光股份营收三年首降

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　虽然释放了近六成的预收款，但华光股份（600475.SH）仍难以摆脱三年来营收首次下滑的困境。而上市十年来首次定增也面临定增价格与市价倒挂的局面。

　　华光股份主要从事于各种锅炉和水处理设备专业制造。根据2012年年报，公司期内实现营 业收入33.81亿元，同比下降8%；实现净利润0.83亿元，同比下降38.97%。这也是公司2003年上市以来首次出现营收和净利润双双下滑。而且值得注意的是，公司的预收款同样降至上市十年来的最低水平。

　　上市以来华光股份预收款一直维持高位。甚至在刚上市的头两年，公司预收款远超营收，即使是在比例较低的2011年，公司预收款占营收的比重也接近四成。然而到了2012年，华光股份预收款由上一年的13.39亿元下降至5.58亿元，降幅近六成，这也是公司预收款首次不足10亿元。降至历史最低。

　　在华光股份上市首次定增的情况下，预收款和营收如此低迷的表现使得公司略显尴尬。去年7月华光股份披露了上市以来的首次定增方案，公司拟以12.5/股的价格，发行不超过4400万股，收购控股股东国联环保旗下的无锡国联华光电站工程有限公司(工程公司)股权以及土地资产等，从而实现锅炉制造与工程总包上下游业务一体化，以及减少土地租赁业务的关联交易。

　　在推出定增预案的情况下，华光股份显然希望有份漂亮的财务报表。但在新增火电装机量下降的大环境拖累下，虽然公司释放了大部分预收款，仍难以摆脱3年来营收再次下滑的困境，而公司股价也早已跌破定增价。

　　自从去年推出定增方案后，华光股份的股价便一路下滑，最低时曾一度跌至8元附近，如今虽有反弹，但股价鲜有在定增价格之上。如今华光股份二级市场与定增价倒挂超过10%，在公司今年一季度业绩继续大幅下降近三成的情况下，华光股份的定增之路仍愈发艰难。

　　华光股份5月13日收于11.24元，上涨3.88%。

　　（证券市场周刊供稿）