上海市国资委介入调解平安家化纠纷

　　曾经因情投意合而走到一起，但短暂蜜月期过后就撕破脸皮。随着上海家化集团新董事长的履职，平安与家化看似完美的联姻泛起层层涟漪。

　　周一股价收盘时下跌5.3%后，上海家化（600315.SH）昨日早间发布公告称，因重要事项未公告，上海家化股票全天停牌。《第一财经日 报》记者昨日从知情人士处获悉，上海市国资委已经介入调解平安、家化不断升级的矛盾，并要求家化和平安双方都不要接受媒体采访。

　　“发放给高管的激励资金，则是通过严格的手续，由组织统一分配发放的。董事长葛文耀在国企时期严格按照组织上核定的金额领取薪酬，去年也严格按照平安核定的金额领取，从未多拿一分钱。”昨日凌晨，上海家化内部人士短信回应本报记者称。

　　值得一提的是，葛文耀从昨日凌晨到昨天早上七点二十五，连续发布四条微博阐述其公司治理的心得，而随着上海市国资委的介入，葛文耀在电话中不愿再多说什么，只对记者表示：“等待政府的调解结果。”

　　上海家化昨日晚间公告称，上海家化集团相关事宜未影响公司正常生产经营活动。公司股票于今日（15日）起复牌。

　　家化底价选平安

　　回首一年半前，家化和平安那时正情投意合。

　　2011年11月，上海家化改制完成，平安信托旗下公司平浦投资，以51.09亿元竞得上海市国资委持有的家化集团100%国有股权，直接和间接合计持有上海家化股份的29.2%，成为上海家化新任控股股东。

　　竞标成功后，平安信托董事长童恺当时表示，平安将秉承长期经营的理念，将其雄厚的资本实力、综合金融服务、全方位资本市场运营、国际化视野与网络、强大的投资执行力以及充分的协同效应等优势嫁接到家化。

　　而葛文耀也在多个场合表达对改制后的新股东平安的期待，他当时表示，在上市公司层面和集团层面已经在接洽投资并购一些新项目，其对未来的规划是集团发展时尚产业，上市公司主要发展与化妆品相关的主业，期待改制之后，家化能更放开手脚去发展。

　　当年作为国产日化龙头，家化集团改制的消息传出后，国内PE界资本大佬纷纷亮相家化集团争夺战，据葛文耀后来透露，与他接触过的机构有25家，其中不乏中信资本、淡马锡、高盛等实力雄厚的机构。

　　最后的争夺在平浦投资（平安信托控股子公司）、海航商业之间展开。平浦投资以底价胜出，其标书中多项内容令评委印象深刻，比如平安承诺将为家化集团提供全方位金融支持，并帮助家化集团日化产业链延伸、化妆品专卖店、直销品牌、SPA汉方店、精品酒店、旅游项目开发、高端表业等时尚产业拓展，承诺追加人民币70亿元投资等；而海航报价虽然较底价溢价近6亿，但最终还是落败。

　　一年半的那些事

　　平安入主之后，与上海家化走过一段蜜月期，尽管很短暂。

　　葛文耀在此期间也推行了他一直想做的股权激励计划。2012年4月，上海家化公告了股权激励计划，向上海家化中高层共395人授予2535万股。平安通过上海家化集团直接持有上海家化26.78%的股份。

　　短暂的蜜月期过后，公司管理层与大股东之间的关系变得微妙。

　　矛盾冲突最先体现在海鸥手表的项目上。葛文耀认为，海鸥有极大的发展前景，投资海鸥不是赚钱的问题，做好了可以提振对国货的信心。而平安，在投与不投间多次反复，据悉，平安对海鸥表项目并不看好的原因是认为资金周转过长，投入产出较低。不过该观点并未得到平安方面的证实。

　　曾情投意合的两家企业为何在项目收购上产生矛盾？在长期关注上海家化的一位券商分析师李莉（化名）看来，“这与平安和家化属于两种完全不同的企业性质和文化相关”。

　　与家化致力于发展民族日化和时尚产业不同，金融和保险业背景的平安信托首要的诉求是避免投资风险同时取得高额收益。

　　在2012年12月召开的家化股东大会上，葛文耀承认，由于平安的反对，家化集团对天津海鸥手表厂的投资暂时搁浅，但是在上市公司的经营层面，平安从未干涉，包括总经理换届。

　　但在2012年11月18日，葛文耀表示，平安进来前，在“权益变动书”中保证要尊重上市公司的独立性，它收购的是集团，只是间接拥有上市公司27.5%的股份，而董事长代表广大股东利益。而在今年3月份葛文耀又表示：“面对平安的无理和压力，激发我只有把上市公司业务做得更好。”

　　实际上，改制后的上海家化还是取得超预期的业绩。年报显示，其2012年，实现营业收入45亿元，同比增长25.9%，实现净利润6.1亿元，大幅增长70%。但在集团层面，家化发现当年平安在竞标书上的经营发展战略支持的承诺还只是纸上谈兵。来源第一财经日报)