茅台董事长称三公消费占销售4成系误读 4月库存普降

贵州茅台集团董事长袁仁国

　　白酒“江湖一哥”的位子不好坐，最近茅台有点忙。

　　一场5月16日的贵州茅台年度股东大会——这也是中央“八项规定”后的第一次茅台股东大会，让其再次成为业内关注的焦点。而饱受争议的三公消费究竟占茅台销售量的多少份额，这个谜题似乎在这次股东会上变得清晰了一些。

　　三公消费占销售4成系误读？

　　据今日媒体报道：

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　　被解读为“三公消费额度占茅台业务量40%”的说法，立即遭到行内从业人士的质疑。白酒专家铁犁接受《证券日报》记者采访时表示，白酒行业已经进入调整期，而茅台也在进行转型。“40%的数据有点保守，三公消费用酒占比茅台销售数量应该在50%以上”。上海市某烟酒专卖店店员则对记者表示，“我们认为茅台的销售额中，三公消费的比例至少在七成以上。”

　　对此，茅台董事长袁仁国今日在回应媒体询问时称，“这是媒体朋友的误读”。袁仁国表示， 其在股东大会上说的是，公司“三公消费”销售占比不到8%，不过，公司经销商的“三公消费”客户可能占到30%以上。这与‘三公消费占茅台销售四成’有很大差异。

　　其实这个问题已经纷纷扰扰了很久，前任董事长季克良就曾提到过茅台三公消费占比不到10%。据白酒行业分析师孙延元看来，茅台销售额中三公消费的比例应该没有四成这么少，但是也不会有七成到八成那么多。

　　4月库存普降 真实状况供不应求？

　　令茅台成为焦点的事情远不止上述“三公消费”一桩。

　　在经历了一年多的行业危情之后，茅台在今年4月份的量价销售状况似乎均有所好转。据新华证券研报，在茅台4月份大幅增加供货量的背景下，传统渠道经销商库存普遍下降，甚至有些出现断货现象。同时，北京、深圳等地区的一批价近期上涨了60元～100元不等。

　　“这是一个信号，反映了经销商和资本市场对高端酒销量下滑的悲观预期正在改变。”上海一位长期跟踪茅台酒的大型证券机构分析师表示。

　　不是太久以前，曾有媒体传出“53度飞天茅台零售价格跌破800元”的报道，袁仁国对此一并回应：网上800元一瓶的信息都是谣言，公司经销商价格都坚挺在1000元以上。尽管表态强硬，但事实上，这一价格相比去年直营店同产品1519元的终端销售价格，下降已逾三成。

　　应该来说，对于茅台的经销商来讲，虽然价格一度下跌，但也应该只是赚多赚少的问题，短期内不会触及到根本利益。

　　那么，茅台的库存情况可否管中窥豹？

　　据了解，茅台酒厂与经销商签订的合同大致如下：茅台根据销售情况给不同区域的经销商不同的配额，若有经销商今年拿酒的额度为2万吨，即使第二年行情好了，茅台给予的配额也是2万吨，经销商还想在此基础上拿到多余的配额，就得按照所谓的计划外价格提货。配额内的提货价为819元/瓶，计划外的价格则为999元/瓶或者1099元/瓶，而有些经销商也有通过其他区域提货的情况，但价格绝对高于819元的出厂价，这无疑造成巨大的成本压力。

　　茅台的真实库存一向被视为茅台的价值所在，因此一直藏而不露。一位贵州茅台的中层就曾坦言，库存是算不出来的，连自己都不清楚——最多可以算出上市以来有多少酒。

　　不过即便如此，白酒营销专家肖竹青在5月8日的一次接受搜狐财经采访时表示，“我从一些消息了解到，全国范围内茅台的渠道总库存可卖五年”。

　　毫无疑问，茅台的消费群体储备并没有充分得到释放。在政策高压之下，从公务消费转向民营企业家消费以及普通大众消费的转型迫在眉睫。虽然可谓刚刚起步，但资本市场似乎已经预热，上周白酒股上演了一场“逆袭”大戏。贵州茅台股价更是“五连阳”，曾直逼200元大关。