创业板指数上周再次站上千点,恢复到两年前的点位。但随着限售股解禁压力的进一步增加,估值已逐渐逼近50倍的创业板已经开始积聚风险,由此所带来的上行阻力亦逐渐被投资者关注。
上周三,创业板指数以3.72%的大幅上涨一度报1034.5点。尽管突破之后略有调整,但整
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体强势格局未改,上周五收盘于1023.40点。这样,自4月中旬以来,创业板指累计涨幅已超过两成。
正如
华泰证券在上周末的一份研报中所认为,近期市场结构分化十分明显,在经济弱复苏持续过程中,机构弃大抓小,大肆炒作创业板,市场出现明显的跷跷板效应。年初至今上证综指负收益,而创业板涨幅超过40%,板块风格的分化达到极限。
一位券商策略研究员也认为,在经济弱复苏的情况下,市场整体走强的难度较大。因此,被认为具有成长性且拥有一定题材的小盘股成为资金宠儿。而尽管从市场角度来看,创业板持续走强具有一定合理性,但风险也有随时爆发的可能,从估值角度看,很多创业板个股的估值已经超过60倍,且限售股解禁压力也将在随后几个月达到年内高点。
据Wind资讯统计,5月份是创业板上市公司限售股解禁的一个高潮期,尤其在本周及下周,解禁压力逐渐增加。按周计算,上周是本月限售股解禁市值最小的一周,仅有10528.32万股解禁,解禁市值合计约37.24亿元。
而本周,创业板解禁市值将迅速增至71.46亿元,解禁数量为456555.53万股。下周,解禁市值将继续增加至74.55亿元,解禁数量增至49792.97万股。
更令创业板投资者担心的是可能出现的市场风格转换。上周四,权重股再度出现异动迹象,并带动沪综指在上周后两个交易日连续出现超过1%的涨幅。
据华泰证券分析,目前从市盈率看,市场最便宜的品种主要为百货、一线地产、银行和保险,地产保险等品种的启动需要巨量资金,从上周四成交量看,市场成交有明显的放大,后市如果成交能持续跟上,权重股的反弹也许能持续一段时间。
而市场风格的转换,将可能导致创业板出现调整走势,不少分析师和投资者开始对此表示担心。
Wind资讯根据整体法计算,上周末创业板市盈率已达47.88倍。
不过,亦有另一位分析师认为,创业板近期仍将维持强势格局。在他看来,尽管风险不可忽视,但在经济复苏难超预期的情况下,大盘权重板块很难再现年初连续反弹的走势。因而以创业板为主的颇具概念的小盘股仍会是资金持续关注的重点。来源第一财经日报)
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