基金“暗战”市场风格转换

　　本报记者 郑洞宇

　　昨日A股延续反弹态势，沪指收盘距2300点仅“一点之遥”。作为市场主力机构，基金自本轮反弹以来，保持较高仓位水平，对成长股追捧有加，积累了可观超额收益。但昨日盘面出现了一些微妙变化，此前备受基金追捧的医药板块出现集体大跌，而低估值金融股频现大单涌入。

　　有基金经理表示，目前成长股与蓝筹股估值比已到历史高位，市场风格可能会出现转换，透支业绩的成长股恐难继续维持股价高企，低估值蓝筹股有望随着新一轮外资入场以及政策提振重拾升势。

　　政策助力A股反弹

　　昨日沪指盘中在金融股带动下一度突破2300点关口，两市成交量有所放大。不少业内人士认为，政策红利与外资进场是推动A股反弹的重要能量。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，改革预期提振市场做多热情。国务院公布取消和下放一批行政审批项目等事项决定，取消和下放一批行政审批项目等事项共117项。改革有助于释放政策红利，打开未来经济增长潜力空间，对股票市场应该是偏利好的。

　　国家外汇管理局公布的数据显示，截至4月30日，已有26家RQFII合计获批763亿元人民币投资额度，较3月底增加63亿元。2000亿元RQFII额度审批已开闸。市场人士认为，2012年年底的反弹由外资入场推动，随着RQFII新额度的开闸，外资有望推动A股进一步反弹，也提振市场信心。

　　某私募人士表示，昨日成交量放大反映了市场信心正逐步恢复，但行情要进一步推进，还需等待权重股发力。2300点附近套牢盘和未来三个月大小非解禁压力，仍将制约市场反弹空间。对于涨幅过大的成长股，有必要引起警惕，切勿盲目追涨。而银行、地产等低估值蓝筹股，从中期来看仍有望走好，可逢低关注。

　　基金寻找估值洼地

　　当某只股票相对于其他已经炒高的股票还存在明显的价值低估，这只股票就存在估值洼地。而在成长股与蓝筹股估值差距进一步拉大之时，一些基金也着力于寻找处于“估值洼地”的价值投资品种，以备战市场风格转换。

　　截至5月20日收盘，创业板指数年内涨幅已达47.32%。博时新兴成长基金经理韩茂华认为，创业板目前估值泡沫较大，但个股或有好的表现。风格转换能否继续将是近期市场关注的焦点。目前适宜配置价值股、周期股，地产、白酒等周期股或有较好表现。

　　深圳展博投资总监余爱斌表示，比较看好金融、地产、汽车等板块，这些板块的基本面相对更有支撑。只要经济见底回升的趋势一旦确立，代表宏观经济景气周期方向的龙头板块，如地产、金融等就会有不错的市场表现。另外，代表未来经济转型方向的新兴产业，对于价值投资者而言具有长期成长空间。