赋理：阿里巴巴或成中国最大费用支付商

　　阿里巴巴的上市可能和四十大盗没多大关系，而更多故事是围绕着对其费用的争夺展开。这家未上市中国电商巨头已成为一个疲弱市场中主要的咨询和融资收入来源。如果其备受瞩目的IPO真的变成现实，阿里巴巴将成为十年内向全球投行贡献各种费用最高的中国公司。

　　随着公 司业务不断增长，马云先后经受了子公司阿里巴巴的上市、退市、 30亿集团贷款、支付宝的重组，并从美国投资者雅虎手中回购了公司股票。汤姆路透根据公开资料合理估算， 2007年来，这些交易总共产生了约 1.76亿美元的费用，比同期其他非国有企业产生的费用总和还要多。

　　而且这一数字还在不断扩大。 IFR报道，阿里巴巴最近从九家银行组成的财团那里获得了 65亿集团贷款。 如果按照平均 1.7%的手续费率来算，到还款那天，所需支付的贷款手续费将达 110万美元。

　　而且就是在IPO后，阿里巴巴还可能继续从收购和类似于雅虎卖出这样的股份交易中产生大量费用。这也难怪围绕其的争夺已经展开。据路透引述消息人士报道，软银近期警告其他银行不要竞购美国电信公司Sprint，否则将无法参与阿里巴巴的上市进程。

　　下一个费用重磅将是阿里巴巴的上市。这家公司尚未对上市计划作评。外界对其估值从 600亿美元到1000 亿美元不等，不难推断阿里巴巴融资规模可达 150亿美元，略低于Facebook2012年的融资额。按 1.75%的佣金率来算，这也将产生2600万美元的费用。

　　总共算下来，十年内阿里巴巴能够产生约5500亿美元的费用，在大中华地区仅次于中石油和花旗银行。而且不像阿里巴巴，中石油和花旗银行大笔的费用是向国内的机构所支付。

　　这可能只是一个赤裸裸的威胁，但若考虑到阿里巴巴所能带来的钱景，没有几家投行愿意去冒险。

　　赋理(John Foley)是Breakingviews大中华区记者，派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前，约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点；更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com；Breakingviews专栏译文由财经网独自担责，中文版权归财经网独家使用，谢绝一切转载（编译：小蕾)

　　作者：赋理