银行H股获资金流入 市场淡看浑水唱空

　　尽管海外著名沽空机构浑水研究近日把做空矛头指向中资银行股,但并未在市场引发“共鸣”,在充裕的流动性支撑下,在港上市的中资银行股昨日获资金流入,全线放量收涨。

　　在质疑渣打银行的内地贷款质量问题并引发渣打股价波动后,浑水近日开始唱空中资银行股。浑水创办人Ca rson BlocK在英国媒体《星期日电讯报》上大放厥词,称中国内地银行持有的“有毒资产”比2008年金融海啸时西方银行持有的更多,而认为且内地银行体系混乱,存在巨额坏账或者潜在坏账风险。但浑水此次并没有像以前一样列出沽空目标的清单。

　　虽然以往浑水“战绩”辉煌,但这次唱空显然“应者寥寥”。昨日在港上市的中资银行股全线放量上涨,沽空比率也继续低位运行。截至昨日收盘,中行H股、民生银行H股、建行H股及中信银行H股的涨幅皆达1.6%,工行H股也上涨了1.44%。

　　沽空数据则显示,中资银行股的沽空比率仍在30%以下水平运行,其中民生银行H股的沽空比率最高,也仅为25.48%,紧随其后的建设银行H股沽空比率为24.05%,中国银行H股则为21.6%,其余普遍在10%以下。而此前中资银行股遭遇做空时,沽空比率常会高于50%。分析人士指出,由于市场有对冲需求,中资银行股作为权重蓝筹,沽空额还不到成交额的30%,属于较为正常的水平,市场做空气氛并不浓。

　　事实上,随着浑水“为了盈利而做空”的本质为市场所看清,其影响力早已不复从前。受访的市场人士普遍认为,浑水拿“资产质量”问题攻击中资银行股毫无新意,事实上一季度多数银行不良贷款率并不比预期差,而且作为领先指标的逾期贷款净形成率则同比显著回落,显示内地银行资产质量压力已有所缓解。市场人士并不认为浑水的一份报告便能中断中资银行股的估值修复行情。

　　国泰君安国际投资咨询部分析师孟昊指出,在中资银行股一季报出炉前,摩根士丹利等多家大行已组织过一轮“做空内银”的活动,主要唱空理由无非就是资产质量、不良率问题, 当时恰逢内地经济数据不理想,在外资行联手唱空打击下,中资银行H股一度连跌两月,股价大幅缩水。但是一季报显示中资银行板块业绩整体中性偏好,虽然多数银行不良贷款率微升,但基本符合预期水平。 一季报公布后,包括多家大行在内的海外资金已在重新买入中资银行股。

　　国泰君安国际统计业绩公布后中资银行板块最新估值和市场评级情况,其研究报告指出,整体上看业绩公布后市场对中资银行股的预期并未出现明显变化,除了对中信银行2013/14年每股盈利预期在过去四周出现小幅下调外,其余银行均出现小幅上调; 从评级情况看,业绩公布后各银行所获评级也没有出现明显变化,国有银行业绩公布后市场平均目标价甚至普遍出现小幅上调,而股份制银行目标价则出现小幅下调,反映市场更加看好资产质量稳定,风险较低的大型国有银行。来源上海证券报)