安邦：经济增长减速 国企偃旗息鼓

　　去年中国经济增长减速，过去一向很牛的中央国企也偃旗息鼓。央企2012年净利润增长只有2.7%，部分行业（如钢铁）几乎全行业亏损。在上市公司的前十大亏损公司中，央企占据了一半，中国远洋、中国铝业、中国中冶、鞍钢和二重，合计亏损额超过300亿元；而且前4家公司分列 亏损额的前4位。

　　2012年中远及鞍钢等央企出现大幅亏损，这让央企的大管家国资委坐不住了。今年第一季度央企经济形势分析会上，国资委史无前例地为央企订下全年利润增长10%的目标，同时成立"保增长"工作小组，要协助央企解决发展过程遇到的困难和问题。据报道，国资委的"保增长"小组最近前往各个问题央企"会诊"，这被视为国资委主任蒋洁敏上任后的"第一把火"。

　　前不久，国资委"保增长"工作小组第一站就来到去年亏损达人民币约41.57亿元的鞍钢股份。据透露，鞍钢总经理张晓刚在国资委调查期间多次请求协助，希望得到国资委政策和资金上的支援，帮助鞍钢度过难关。另一家被列入调查名单的央企中国远洋，也反映中国的融资成本高，希望国资委出面协助，延长银行贷款期限、降低贷款利息。

　　央企身为"共和国长子"，过去在获得政府资源、银行优惠信贷方面，不说是"要风得风，要雨得雨"，起码能获得大量的低成本资源。不仅如此，过去还有过这样匪夷所思的事部分央企在部分业务出现亏损之后，还能从中国财政部拿到数十亿元甚至上百亿元的财政补助。因此，国资委在这一次央企亏损之后该如何救治，颇为引人注目。

　　不过，面对央企提出的各种救助请求，国资委相关人士表示，国资委不曾利用自身的影响力，游说金融业机构给予企业贷款或降利。从国资委高层的表态来看，这次的央企保增长计划，应该不会由财政来给钱或者给项目。如果国资委真的能稳守住不向亏损央企给钱、不对银行施加影响力，这多少算是一个进步。

　　随着经济周期和市场形势的变化，我们估计，央企今后的经营还会遇到类似的业绩大幅亏损的情况。如何从根本上应对央企的求助和亏损，这不是国资委每年搞"会诊"和提目标就能解决的。实际上，对于国资委开出的药方，比如强调精细化管理，加快清理和消除亏损源等，央企对此的看法是难以让企业眼睛一亮，效果乏善可陈。

　　在我们看来，央企是否亏损、如何管理亏损央企，这涉及到国企进一步改革的问题。关于国企改革，安邦研究团队过去曾分析，国企改革的关键问题不在所谓的"政企不分"，也不在于"私有化"，而在于国企存在不当的利益输送，在于国企要重新调整定位国企应该象单纯的商业机构那样去挣钱，还是应该重点关注提供公共服务？

　　上个世纪80年代，英国曾对大量的国企进行改革。值得注意的是英国当时提出的国企改革原则：1、改革是为了提高国有企业的效率；2、改革是为了改善企业与客户的关系，提高服务质量；3、扩大资本市场，即扩大资产所有权在英国人口中的分布，而不是如何从出售国有资产中获得最大化的财政收益。需要强调的是，英国国企改革目标的设定，是通过资产的重新分配，让更多的人成为国有资产的所有者，这是真正的还富于民、让富于民。

　　在我们看来，这些原则也是今后中国的国企改革应该深入思考的。国资委提出央企获利10%的目标，实际上是把央企带向了一条更加追逐利润的轨道。因此，重新调整国企定位这是国企进一步改革的基础所在，在向全社会提供公共服务，分享财富的增值，提升国有企业的经营效率，这才是国企改革应该有的出发点。

　　作者：安邦咨询高级研究员贺军