主动管理信托资产超4万亿 厦门信托被动管理业务逆势猛增(图)

　　“主动管理”一直是这两年信托公司树立的转型旗帜。随着2012信托年报的陆续披露，各家公司纷纷晒出转型主动管理的“成绩单”。

　　表面上看，几乎每家信托机构都在年报中宣称：继续培养、提升主动管理能力，促进信托业务结构科学转型。记者对5 6家信托公司年报的不完全统计显示，2012年末主动管理型信托资产总量超过4万亿，但是从实际行动看，各家信托公司落实转型决心的差异程度很大。譬如，中海信托、安信信托等5家公司2012年末主动管理型信托资产甚至小于年初的规模。而中信信托则以3341.94亿元的规模，在主动管理的规模排名中独占鳌头。

　　用益信托工作室研究员李旸表示，发展主动管理型业务，有助于提高信托报酬收入，也是信托公司未来发展的必经之路。但是从部分信托公司的表现来看，转型之路并不好走。

　　厦门信托被动管理资产增10倍

　　所谓主动管理，是指信托公司作为受托人，在信托管理过程中发挥主导作用，在尽职调查、产品设计、项目决策和后期管理等方面，发挥决定作用并承担主要管理责任。

　　上海一信托公司内部人士表示，对于主动与被动的划分标准，关键在信托计划的中期管理中，信托公司是否尽主动管理义务。比如阳光私募类信托、银信合作通道业务，中期管理就由投资顾问、银行来负责，属于被动管理型业务。

　　从年报中主动管理型信托业务的资产期初数、期末数对比来看，包括中海信托、安信信托在内的5家公司，2012年末主动管理型信托资产小于年初规模。

　　譬如，厦门国际信托2012年末主动管理型资产规模为483.71亿元，而期初数为660.85亿元，下降27%；其被动管理型信托资产则从56.41亿元，猛增至645.36亿元，规模一举超过主动管理型。

　　并且，从2012年的新增信托项目来看，厦门国际信托新增被动管理型项目175个，规模666.80亿元，主动管理型118个，规模仅315.89亿元。在产品结构方面，被动管理型项目的增量主要来自投资类和融资类两大领域。

　　安信信托的情况类似。其主动管理型信托从2012年期初的183.06亿元下降至期末的174.32亿元，被动管理型信托资产则从71.22亿元大增至286.04亿元，增长的最大动力来自于融资类信托资产。从新增信托项目来看，安信信托的主动管理型仅新增9个项目，规模为71.91亿元，而被动管理型达65个，规模高达269.60亿元。

　　此外，中海信托、外贸信托、吉林信托的年报中提到，从业务结构上看，主动管理型资产下降主要是因为降低融资类项目的规模，但都提高了证券投资类主动管理项目的规模。

　　例如，中海信托的证券投资类资产从190.41亿元提升至305.13亿元，融资类则从472.01亿元下降至227.84亿元。

　　李旸表示，主动管理型规模下降，与该公司的业务结构、风格特点及对未来业务的战略布局密切相关。不过，就全行业而言，主要体现为被动管理型的银信合作业务被进一步压缩，主动管理的信托资产占比会相应上升。

　　中融信托主动管理占比94%

　　56家详细披露主动、被动管理资产规模的信托年报显示，2012年末主动管理型信托资产总量为4.01万亿，被动管理型为2.65万亿。在2011年末这两项分别是2.67万亿和1.79万亿。

　　上述上海某信托公司人士表示，信托公司经过一两年的调整，从整体数据看，体现主动管理能力的产品比重，较融资类产品比重在逐年上升。

　　据记者统计，从2012年末的主动管理型信托资产规模排名来看，前五名分别是：中信信托（3341.94亿元）、中融信托（2825.33亿元）、兴业信托（2287.67亿元）、中诚信托（1772.26亿元）和平安信托（1747.28亿元）。

　　中信信托表示，在2012年主动调整信托业务结构，继续压缩融资类银信合作业务规模，其主动管理型业务占比达56.5%。

　　排名第二的中融信托，其主动管理型资产在信托资产中占比高达94%。在其2012年新增的信托项目中，主动管理型项目有623个，规模为2016.43亿元，被动型项目仅有4个，规模为29.33亿元。

　　主动管理比例的提高也有助于提高信托报酬率。如中融信托2012年末的报酬率达到1.63%，比2011年略有提升。

　　另一方面，从年度新增项目数的分布来看，有9家信托公司被动管理型项目新增为零。如五矿信托在2012年新增主动管理型项目307个，规模1054亿元，被动管理型项目新增为零；大连华信信托新增主动管理型项目393个，规模达362.05亿元，被动管理型新增同样为零。

　　作者：刘振盛