互联网并购：小道消息是暧昧的博弈工具

　　互联网圈子最近时兴“眉来眼去”，“待字闺中”的企业纷纷抛出绣球，手握重金的互联网巨头频送秋波。你抛一个媚眼，我回一个飞吻，“调情”调得不亦乐乎。

　　恋爱和并购皆有相似之处。在这其中，小道消息变身成为暧昧的博弈工具，释放着“不愁嫁”或是“不愁娶”的信号，化身谈判桌上的另类筹码。

　　翻查记录不难发现，阿里巴巴联姻新浪微博的消息早在去年底已经传出，而今年3月坊间开始盛传腾讯、百度和阿里巴巴与中国第一大导航地图供应商高德洽谈收购事宜。这两桩并购都已正式宣布，但从风吹草动到尘埃落定，圈子里各色小道消息从来就没有停止过。与之类似的还有身陷收购传闻已有半月之久的搜狗，以及与之“相生相息”的视频网站PPTV。

　　当然，还有另外一种，简直算得上是“旷世之恋”，小道消息流传已久，却从来没有结果。代表者为一直在与百度传绯闻，又一直坚持发布“单身宣言”的U C。

　　媒体圈内记者对各式小道消息已经习以为常，明白当中固然有些是故意炒作，但有不少的确是“空穴来风，未必无因”。而当事者常常含糊以对，云里雾里的回应则是明摆着就要挑逗围观群众的八卦神经。

　　如果说，双方明明在密会，却又不愿直接承认，除了出于保密原则，极有可能是因为两者正处于微妙的博弈之中，小道消息可为谈判增加筹码。要知道有麝未必自然香，自抬身价也是门学问。

　　笔者从业内人士了解到，投资并购流程分五步走，依次是寻找投资对象，进行估值分析，确定投资方案，签订Term Sheet(投资条款清单)，进行尽职调查，最后才是确认和签署投资协议。而在第二和第三步，小道消息不时会发挥作用。

　　这里，一方面是释放信号，看还能不能吸引到更多的竞投者，此消彼长的市场份额下，说不定能刺激收购方的竞争对手出手，完美释放“不愁嫁”的信号。同理，收购方也可依此如法炮制。另一方面则是互相试探对方出价，买卖双方的开价和叫价往往不一致，双方都想摸清对方的底牌即买方的最高价和卖方的最低价，好让利益最大化。况且收购是最无伤大雅的小道消息，即便最后一拍两散，至少相关方的股价涨了不少吧？

　　但最为让人心酸的小道消息，还是那些看着要嫁、其实不想嫁的搅局故事。在中国，大部分的互联网企业都是有“娘”的，无论这个“娘”是风投还是母公司，要么有退出时间的限定，要么有战略规划的调整，为“待字闺中”的企业平添了几分苦楚。父母之命，媒妁之言，自由恋爱打了折扣，嫁给谁，什么时候嫁，要多少礼金全都少了几分自主权。这时候，叛逆的企业随时准备借小道消息逃婚，或者呼唤意中人出手相救。

　　总之，存在即合理，只要互相猜度、试探对方的过程存在，小道消息就会继续流传。而媒体永远不缺新闻，一直要求证。

　　南都经济评论员 谢睿