高华证券：资产证券化障碍仍存

　　【财经网专稿】记者 李欣

　　高华证券5月22日的报告指出，证监会推动券商资产证券化的举措使券商与信托公司站在同一起跑线上，但目前在法律、税务与会计、市场结构方面的障碍仍然存在，这可能影响资产支持证券市场的增长潜力。

　　具体来说，在法律方面，由于与《企业法》和《破产法》冲突，资产支持证券不能设立为法人实体SPV; 在税收方面，对SPV和资产支持证券投资者双重课税；在会计方面，当前会计准则并未规定何种条件下ABS可被记为相关资产转让而非质押融资。

　　另，在市场方面，因券商资管仍需进行托管，做券商做市较为困难、市场流动性有限，相关信用信用评级体系有待完善，产品多样性不足。

　　高华证券在报告中指出，证监会推动券商资产证券化的举措使券商与信托公司站在同一起跑线上，能够提供债权类工具为难以获得银行贷款的企业提供融资，预计未来，企业对非银行贷款的融资需求将继续推动券商资产证券化管理规模扩张。

　　但高华证券也表示，在上述领域取得突破以前，短期内资产证券化对行业整体收入的贡献将较为有限。

　　3月中，中国证监会发布《证券公司资产证券化业务管理业务规定》并明确相关申请要求，券商资产证券化向前迈了一大步。

　　（证券市场周刊供稿）