日元贬值趋势年内难改 日央行重申宽松言论

　　日元贬值趋势年内难改

　　日本央行维持超宽松货币政策 提振出口或滞后6~9个月

　　昨日，日本央行议息并维持利率不变，但继续重申宽松的言论。日本央行行长黑田东彦表示：“日元汇率下跌将提振出口，但在效果时间上会滞后6~9个月。”这一言论大大缓解了市场对日本当局认为日元贬值过快的担忧。而另一方面，日本4月商品贸易逆差继续扩大，显示贬值或是把“双刃剑”。分析称，尽管半年来日元兑美元累计贬值已经超过20%，但预计年贬值趋势难改。

　　美元兑日元小幅上涨至103附近，有分析师预计日元贬值的趋势年内难改变，年末或至110。

　　日本央行昨重申宽松言论

　　昨日，日本央行称一致投票通过维持0~0.1%基准利率不变，并维持此前每年以60万亿日元~70万亿日元的规模扩大基础货币的计划。

　　黑田东彦表示，日本央行每年购买50万亿日元债券的计划不变，未来2年实现通胀2%目标不变，日央行可以透过灵活的操作避免长期利率上涨，日本的真实利率有可能会下降。

　　对于经济的看法，黑田认为，美国经济稳步复苏，但日本经济尚未全面复苏。不过，在昨日的议息会议声明中，日本央行连续第五个月上调对经济的评估，称“经济已开始回升”。

　　日元贬值成“双刃剑”

　　连续十个月现贸易逆差

　　值得注意的是，日元贬值仍是一把“双刃剑”：刺激出口，但对进口不利。昨日数据显示，日本4月商品贸易逆差扩大至8799亿日元，上年同期为逆差5184亿日元，同比增长70%。这是日本连续第十个月出现贸易逆差，也是自1980年以来对外贸易逆差状况持续时间最长的一次，表明在日元持续走软的情况下，出口反弹还未能抵消进口增长的速度。

　　而由于日元贬值刺激出口对经济的提振作用或尚未体现出来。黑田东彦表示：“日元汇率下跌将提振出口，但在效果时间上会滞后6~9个月。”这一言论大大缓解了市场对日本当局认为日元贬值过快的担忧。

　　在黑田讲话重申宽松的言论后，美元兑日元短线小幅走高。日元兑其他货币对手也有不同程度贬值，其中尤为突出的欧元对日元汇率走势突破133.00关口，最高触及133.13水平，创三年半高位。

　　美元兑日元年末或涨至110

　　美元兑日元在上周突破100大关之后，于5月17日创下四年半新高至103.31。而自安倍晋三提出通过日元汇率贬值刺激经济从而结束通缩以来，日元兑美元累计贬值已经超过20%。

　　在“安倍经济学”的推动下，未来分析师普遍认为日元贬值将持续。法兴银行亚洲策略师张伟勤表示，在日本保持加大宽松的背景下，日元贬值的趋势难以改变。年末美元兑日元或涨至110附近。花旗银行也预计，未来6个月美元兑日元有机会涨至110。而此前更为激进的高盛资产管理公司主席奥尼尔预言，日元兑美元在一年半内或跌至120大关。

　　相关新闻：

　　人民币再创新高涨势仍延续

　　在日元延续宽松的背景下，昨日人民币兑美元中间价连续第二日刷新历史新高。数据显示，昨日中间价报6.1904，较前一个交易日上涨7个基点。交易员认为，中间价再创新高，继续强化了人民币新一轮升值的市场预期。“市场交投活跃，美元卖盘力量有所增大，但结购汇相对均衡。”

　　值得注意的是，昨日有消息称中英官员目前正积极就人民币-英镑互换相关细节进行商议，预计货币互换协议很快签订。英国央行正致力于同中国央行合作推动人民币国际化，做大伦敦人民币离岸市场，以获取更多收益。（记者 李震）