新三板扩容在即 相关概念或风云再起

　　事件：中国证监会副主席刘新华在“2013年中国金融论坛”表示，今后及一段时期，证监会将以多层次市场建设中心，积极拓展市场的广度深度，积极发展分层次的场外市场，扩大新三板试点范围，稳步推进市场间的有机衔接，推动中小企业私募债扩大到全国，继续支持境内企业以 直接方式境外上市。

　　CBN点评：所谓新三板，特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

　　据招商证券预计，2013年下半年新三板市场的建设将在参与企业、交易制度、投资者门槛3个方面全面完善，中国真正意义上的纳斯达克将正式起航，新三板未来将形成市值超过5000亿元的市场。

　　据了解，有关部门为扩大新三板服务范围设计两条路径：一是从目前的四家试点高新园区的企业扩至所有国家级高新区的企业，然后再扩至全国符合条件的企业;二是一步到位，直接从四家试点高新园区的企业扩至全国符合条件的企业，届时新三板将不再是试点，直接转为常规化。我们认为，无论哪一套方案被采纳，都是远超市场预期，并将对园区运营商、证券公司和VC/PE等上市公司构成利好。

　　另外，目前市场普遍预期，新三板扩容后，对于投资者范围也将放开。据了解，“凡符合2年股龄、50万资金等标准的个人投资者将被允许投资新三板，最低交易单位将由3万股改为1000股”。相比中小板和创业板，“新三板”公司物美价廉，能够为投资者提供更好的投资标的。在业绩增长方面，2010年-2012年中小板、创业板和“新三板”均出现增速下滑的态势;不过，“新三板”的盈利增速仍显著高于中小板和创业板。在估值水平方面，“新三板”的整体估值则显著低于中小板和创业板。目前，中小板整体市盈率约为32倍，创业板为45倍，而“新三板”估值仅有18倍左右，估值优势非常明显。

　　作者：王莹来源第一财讯)