疯狂的创业板：牛市还是泡沫？

　　5月21日晚间，7家创业板公司纷纷发布风险提示公告，其中掌趣科技更宣布停牌核查。而据媒体的报道，提示风险是“监管层的意思”。创建已3年多的创业板，正抵达一个特殊的当口：时隔两年之后，创业板指数重回千点，却恰逢IPO将启未启之时。

　　据中国上市公司舆情中心统 计，从去年12月4日上证指数创下1949点调整新低以来，截至5月23日收盘2275点，累计涨幅为16.72%；而同一时期创业板指数却从585点疯涨到1042点，涨幅高达78%。那“千点大关”，是在5月15日一举冲上去的。

　　那么，“创业板牛市”当真已经来了么？微博上一段针锋相对的争论，让我们得以一窥整个市场态度的分歧所在，以及各方阵营的力量比对。

　　22日一早，兴业证券首席策略师张忆东看过“创业板多家公司发了风险提示公告，传闻监管层干预”的新闻后，在其认证微博上写道：“我认为，成长股行情只是处于底部的顶部，即短期创业板的不确定性增加，有震荡压力，但是，消费和创新驱动的成长股中长期走牛市的大局已定。至于创业板指数将是未来3年中国最牛的指数，短期如能休整一下将更健康，IPO出来后可能是更好的买入机会。”

　　虽然张忆东这段话写得婉转而艺术，如“底部的顶部”、“休整一下更健康”云云，给自己留下不少后路，但大体的意思却是明确无疑：中长期走牛市的大局已定。

　　然而这个观点并未得到其4万多粉丝的充分认同。私募人士“@不会游泳的徐胖子”提出了针锋相对的观点：“由最牛公司组成的最牛的指数即使腰斩，还是贵，非常贵，贵得离谱。还是那句话，泡沫就是泡沫，不要为泡沫找借口，找理由；当然更可悲的是，本来就是流动性盛宴下的狂欢，到后来自己居然被自己信口胡编的故事打动了。”

　　“泡沫就是泡沫”，“徐胖子”直白的表述，得到了大多数微博网友的支持。据中国上市公司舆情中心统计，张忆东原创微博转发600余次，评论156条，而明确表示反对其观点的评论占到了69%。

　　张忆东微博下的网友的情绪，或许已可反映整个市场对于“创业板牛市”的态度。市场上不乏旗帜鲜明地看空创业板的观点。比如，同样是“首席”，被称为“创业板死空头”交银国际首席策略师洪灏就认为，创业板估值泡沫化，而IPO的重启将是压垮创业板的最后一根稻草。甚至连最坚定的多头英大证券李大霄，也不住劝导：远离创业板。

　　很显然，人们对于疯狂的股指，并未给予多少信任。那么，与股指一路上扬的曲线相对应的，关于创业板的舆情走势曲线，又是怎样一番景象？中国上市公司舆情中心对自大盘1949点触底以来近半年左右涉及创业板的新闻报道数量及转载量进行了统计，结果显示，创业板的舆情曲线尖锋陡起，千沟万壑，要比股指曲线更惊心动魄、更有故事可讲。

　　媒体行业有说法认为“坏的新闻才是好的报道”，媒体通常都偏向于报道负面信息，而这也是对整个市场的一个反映。然而我们从图上可以看出，尽管几乎每次浪尖都出现在大跌的时候，但创业板指数却在此期间涨了近八成。纵观媒体报道，主要针对造假上市、业绩滑坡、高管套现等问题。这些问题，基本上都可说是创业板的硬伤。对此现象，有媒体分析认为，创业板内部公司质量出现了两极分化，创业板指数却只把同期最牛的100个股纳入指数，且每年调整4次。这就可以理解，为何股指飞上了天，板块内的公司却也麻烦不断。亦有投资者据此认为，创业板指数并不能真实地反映创业板的情况，指数本身便存在泡沫。

　　当然，少数看好创业板的人，自有其一套道理。至于孰是孰非，只能等事实说话。诚如网友留言：希望张首席勿删微博，三两年后再来评论。

　　作者：金立里