上证报2013中国股权投资论坛 靳海涛：重视上市公司定向增发的投资机会

　　中国证券网讯（记者 华笑丛 吴正懿 徐锐）在本次论坛上，深创投董事长靳海涛从行业现状、政策影响及应对之策三个层面，对大资管时代PE/VC的可持续发展话题表达了自己的观点。

　　靳海涛引述清科集团的数据称，2013年一季度，PE/VC市场募集资金数量、投资案例等同比均 大幅下滑，行业发展出现分化。在此背景下，被投资企业对创投机构增值服务的要求越来越高，迫使PE/VC由以前的价格竞争，过渡到综合实力的竞争，“对于创投来讲，应该把70%的精力投入服务，30%用于投资。”另外，对PE/VC的从业人员的要求越来越高，各国对创投的监管和自律要 求也在不断加强。

　　靳海涛全面梳理了去年以来的政策变化。从整体看，政策层面对资产管理的管制正在逐步放松，资产管理的门槛进一步降低，投资范围进一步扩大，为投资者提供了多元化的投资渠道，形成 了丰富的多元化投资产品，推动了多层次资本市场的发展。

　　从创投角度看，靳海涛认为，创投需要突出自身优势，挖掘早期企业的投资价值，提供优质的增值服务。另外，利用政策放宽带来的机会，向上下游拓展产业链，与金融机构合作创新业务模式。在投资策略上，创投可适当降低投资的数量和金额，选择精品，“宁可少，追求好”。另外，在IPO暂缓的背景下，要重视上市公司定向增发的投资机会。他举例说，深创投参与欧菲光的定向增发，获益丰厚。

　　靳海涛认为，从中长期看，IPO仍是创投退出的主通道。他强调，要重视一二级市场联动，支持中小企业发展。

　　作者：华笑丛 吴正懿 徐锐