申银万国：银行业流动性拐点已现 3季度有绝对收益

　　【财经网专稿】 记者 李畅

　　申银万国在近期集中调研华南和华东部分银行及监管机构后认为，银行业流动性拐点已现，3季度或有绝对收益。

　　今年1季度的数据反映，上市银行存款和贷款均同比增长15%，高于去年。同时，存款余额和贷款需求环比改善。申银万国从上市银行得到的反馈显示，今年海外贷款需求、小企业贷款和房地产需求旺盛，仅国内工业企业需求萎靡；存款方面，由于海外实行量化宽松政策，外汇占款持续流入，银行存款增长良好且结构有所改善。

　　除了存贷款回暖外，申银万国认为，今年流动性宽松，货币政策中性。申银万国表示，货币供应量的快速增长与外汇占款、贸易顺差有关，贸易顺差虚假反映海外宽松政策溢出效应。热钱流入转变成各类存款和理财产品。当前央行政策中性，主要由于实体经济较弱但通涨压力不容忽视，故政策无明显偏向。

　　申银万国认为，流动性拐点向上与监管政策靴子落地，使得3季度银行股或有绝对收益。近期银监会发文核查票据业务，短期内将轻微影响银行体系存款派生能力，小幅限制季末流动性，但日趋复杂的金融协议将较难受到监管约束。预计随着财政存款大规模上缴周期结束， 3、4 季度流动性好于2 季度，银行股获得绝对收益概率较大。（证券市场周刊供稿）