31公司重组筚路蓝缕：中信证券曾绑架盛润收购

　　重组不成功的案例各有各的原因，而成功完成的也各有各的后继速度。31个重组成功案例背后谁能笑到最后。

　　今年前5个月，完成重组的上市公司共有31个。其中约有三分之一属于ST借壳。相比终止或者中止的重组案例，这31个重组案例是幸运的，其中不乏一波三折的例子。

　 　盛润收购富奥一波三折

　　盛润收购富奥一波三折、先苦后甜。富奥财务造假、并购一度中断。“重修旧好”，富奥终于借壳盛润上市、整合汽车零件市场。

　　吉林国资委内部人士向理财周报表示，富奥股份此次借壳是为了进一步盘活汽车零部件资产，而“上海出现一个华域汽车，吉林出现一个富奥股份，是合情合理的事”。吸并完成后，公司将作为存续公司承继富奥股份的所有资产、负债、业务等，富奥股份的法人资格注销，富奥股份的股东将换股成为合并后存续上市公司的股东。自此，*ST盛润由过去的销售木制品等业务转变为专业从事汽车零部件产品研发、生产、销售的上市公司。

　　富奥股份是2007年由一汽集团、宁波华翔及其他自然人共同发起设立，宁波华翔持股比例达到35%，随后经过多次增资及股权转让，一汽集团变身为第二大股东，而宁波华翔则成为第四大股东。

　　说起来，富奥“借壳”似乎是一个一言难尽的故事。

　　根据宁波华翔2009年9月的公告，金石投资、亚东投资与天亿投资曾分别以5800万元、2320万元及2.55亿元受让宁波华翔所持富奥股份合计29%的股份。其中，金石投资受让5000万股。

　　天亿投资系为交易专门设立的基金，由长白山股权投资公司100%持股，后者股东为亚东投资、吉林省国有资产管理公司、吉林省广泽集团和吉林省旅游投资开发公司。宁波华翔所持富奥公司股份比例降至20%，一汽集团变为该公司第一大股东。这是富奥股份第一次更换大股东。

　　2011年3月，亚东投资以现金3.62亿元认购富奥股份定向增发的1.2亿股。增资完成后，亚东投资和天亿投资分别持有该公司12.5%和19.64%的股份，合计持有32.14%的股份。到此，富奥股份的大股东再度发生变换，亚东投资成为上市公司的控股股东，一汽集团持有股份比例降至31.25%，而宁波华翔的持股比例也降至17.86%。

　　2009年9月，中信证券直投机构金石投资携手吉林省亚东投资，参与到富奥公司的上市项目中。而中信证券本身又是富奥股份的财务顾问。整个事件看起来有点用财务顾问身份“绑架”公司的味道。

　　金石投资此前收购富奥股份的每股价格为1.16元，收购当年，即2009年度富奥股份每股收益为0.26元，上述转让对应的市盈率仅4.5倍。当2011年3月亚东投资增资富奥股份时，认购价已涨至3.02元/股。

　　而当亚东投资增资富奥股份后，金石投资的持股比例下降至4.46%，以本次重组预案披露的新增股份匡算，重组完成后，金石投资将持有*ST盛润4183.48万股股份。

　　而2012年2月原本即将“借壳成功”的富奥却被中途“叫停”，一切缘起富奥披露的2009年、2010年与一汽轿车（000800.SZ）、一汽夏利（000927SZ）发生的关联交易和上述两家公司披露的相差整整91545.24万元。从而参与方中瑞岳华会计师事务所被怀疑财务造假，富奥蠢蠢欲动的“借壳”大计中途夭折。金石投资则在重组前夜将手中共持有的*ST盛润股权以18000万元转让给了深圳市中久资产管理有限公司。

　　直至今年3月18日，华润股份发布正式收购公告，一波三折的“华润-富奥”案才在世人面前告一段落。插曲叠出，富奥终于“借壳成功”“大马力”开启汽车零件市场。

　　电广传媒、华数传媒双子星

　　电广传媒和华数传媒前者顺应国家政策本土“招兵买马”收括各路资源，后者借壳上市强势涉足资本市场；二者皆力争在媒体业瞬息万变、雾里看花之“大盘”中“强健体魄”。正所谓“万变不离其宗”。来源理财周报)