屈宏斌：关注本周末将公布的月度数据(图)

　　中国证券网讯（记者 于雅琴）汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，5月汇丰PMI终值49.2，为八个月低点。新订单指数八个月来首次掉入收缩区间至48.7（4月51.1），新出口订单48.9（4月48.4），内需放缓持续。产出指数为七个月低点，就业连续两月回落且幅度有所加大（48.6）。结合官方PMI,5月制造业活动企稳是乐观估计，对就业贡献最大的中小企业仍面临困境及挑战。

　　屈宏斌认为，本周末将公布月度经济数据会给出经济企稳还是仍在下滑的回答。汇丰及官方PMI小企业指数仍在回落显示，作为贡献就业主力的中小企业仍面临困境，就业恶化增加了决策层政策考量的压力。外需仍相对疲弱，应加大对内需的支持力度避免经济进一步放缓并拖累就业。政策层面应在改革推进与稳增长之间寻求平衡点

　　屈宏斌特别指出，汇丰与官方PMI差异主要在样本及季调方法不同：官方样本超过3000家，大中型企业为主，汇丰430家；汇丰采用在X-11基础上调整后的季调法，效果更好。5月官方PMI改善主要反映在大中型企业，小企业指数仍在恶化。官方PMI中生产指数改善最明显，而更具前瞻性的新订单指数仅微弱回升，生产加快可持续性存疑。

　　作者：于雅琴