调研显示茅台销售回暖 分析师称底部已确立

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　伴随着不利因素在今年一季度逐渐被消化，以贵州茅台（600519.SH）为代表的高端白酒价格开始趋于平稳。机构调研50个经销商数据显示，5月茅台团购价稳定上升，库存全面下降。

　　茅台从去年9月1日起，53度飞天茅台出厂价调高200元，从619元 /瓶涨至819元/瓶，而零售终端指导价也从1099元/瓶提高至1519元/瓶。但由于销售遇冷，53度飞天茅台的一批价一步步下滑，部分区域的一批价一度跌破900元，距离出厂价仅一步之遥。而零售价也只有茅台自营店仍就坚守着1519元/瓶的厂商指导价。

　　但随着利空消息逐步被消化，并且茅台也采取了顺价保量、控量保价的销售策略，度过了困难时期的茅台价格开始回暖。光大证券（601788.SH）对50个经销商调研显示，5月底茅台团购价稳定上升，库存全面下降。

　　调研数据显示，5月底茅台团购价格基本在950元以上，库存全面下降到15天左右。其中大型经销商（10-20吨年度计划）首次明确下降，销量增速明显提升。目前，茅台的批发价格从底部的820元回升到880-900元。而此前，茅台批发价一度逼近819元的出厂价。

　　而50家茅台经销商5月份的团购价格则显示，目前53度飞天茅台团购价格大部分地区维持在1000-1200元之间，仅有3家经销商的团购价低于1000元。

　　同样，光大证券5月上旬发布的调研报告则显示，团购价格在900-1100之间，整体渠道库存15-30天。

　　数据显示，虽然茅台价格和销量均难以恢复到巅峰水平，但已经呈现出库存减少价格回暖趋势。有券商分析师表示，自4月以来，茅台酒的价格开始止跌，最近一段时间出现了走稳并有所回升的趋势，这说明实际社会库存量并没有想象中那么高，同时也反映出库存消化比较顺利。

　　也正是如此，瑞银分析师王鹏就表示，尽管短期内茅台面临行业收缩和价格下滑的压力，但茅台的龙头地位和当前的营销努力，以及股价大幅下跌带来的机会，使得对茅台长期发展更为乐观。“茅台底部已经确立，”王鹏表示。

　　贵州茅台6月4日收于201.7元，下跌0.19%。

　　（证券市场周刊供稿）