蓝色光标定向减持引入战略投资者计划搁浅

　　本报记者 李若馨

　　将股份定向减持给战略投资者——蓝色光标五位共同控制人股东的理想化减持计划如今被招股书中的“乌龙”承诺限制而无法实施。

　　6月3日，蓝色光标五位创始人股东中的吴铁、许志平通过二级市场合计减持750万股，造成股价放量下跌；4日，公司股价继 续下挫1.18%。作为减持股东，同时任公司董秘的许志平向中国证券报记者坦言：“都怪我们招股书里画蛇添足的承诺，现在我们想改也改不回来了。”

　　750万股的二级市场减持，令熟悉蓝色光标的投资者大感意外。因为在此之前，蓝色光标曾多次对外表示，创始人股东愿意将解禁股出让给有协作意向方。今年2月有媒体曝出蓝色光标创始人减持股的信托接盘计划，其宗旨是只出让股票收益权而不出让股票表决权。许志平在接受中国证券报记者专访时也表示，目前公司成长的动力之一是外延式并购，而并购的最大风险在于控制权风险，因此，创始人股东目前对外并购的节奏不得不考虑股权稀释后的控制权风险问题。“我们希望找到一些战略合作伙伴，虽然手中的股票在其他财务投资者手中，但跟我们是同盟，角色类似白衣骑士。”许志平认为，这种同盟关系并非一纸一致行动协议就能约束的，而是建立在长期利益共享的基础上。

　　然而，蓝色光标创始人股东对引入“白衣骑士”的美好愿景恐怕难以在短期内完成。公司共同控制人赵文权、孙陶然、吴铁、许志平、陈良华在招股书中承诺：自公司股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其持有的发行人股份，也不由发行人回购其持有的股份；上述五人作为公司董事承诺：上述承诺期限届满后，在任职期间每年转让的股份不超过其所持有发行人股份总数的25%，在离职后半年内，不转让其所持有的发行人股份；此外，上述五人作为公司一致行动人，承诺自上述期限届满日起三年内减持股份的，减持后本人持股比例不低于首发上市时公司总股本8000万股的6%，并且不通过大宗交易系统减持。

　　原本最后一条承诺是蓝色光标股东的自愿性附加条款，而正是这一条款限定了解禁后的创始人持股只能通过二级市场减持。许志平承认，如此减持方式对公司股价的伤害是最大的。而创始人股东依靠定向减持解禁股为蓝色光标引入战略投资者的计划也难以推进。

　　也许正是为了纠偏“乌龙”承诺，五位创始人股东中的四位在4日发布的公告中承诺，未来一年，承诺不转让所持有的蓝色光标股份，若违反上述承诺，转让或减持所得全部归上市公司所有。许志平解释道，之所以只有四位创始人股东做出承诺，实际上是怕一旦锁死五位创始人的持股，在未来公司的并购过程中，股东能够出力腾挪的空间将受到限制。因此，创始人股东吴铁没有做出同步承诺，是共同控制人一致的决定。