中化国际存货跌价计提不足 涉嫌虚增净利润

　　【财经网专稿】记者 王军

　　在公司产品销售毛利率下滑的情况，中化国际(600500.SH)2012年计提的存货准备下降幅度远大于存货的下降幅度，此举被被部分投资者质疑会计处理过于激进，涉嫌虚增净利润。

　　财报显示，中化国际2012年实现存货账面价值31.87亿元，相比去年 同期的36.00亿元下滑了11.47%；而与此同时，2012年计提的跌价准备为3825.99万元，同比下滑56.35%，远超存货的下滑幅度。

　　存货的明细科目显示，中化国际2012年分别实现原材料、在产品、库存商品、周转材料、在途物资、低值易耗品和委托加工物资账面价值7.01亿、3822.45万、20.66亿、1808.90万、2.63亿、1.00亿和63.89万元。而对于这些科目，中化国际计提的跌价准备分别为10.90万、0万、3565.51万、0万、0万、62.68万和186.92万元。

　　“在橡胶行业整体不景气的情况下，中化国际很可能是通过少计提存货跌价准备，从而减少资产减值损失、虚增净利润。”一名投资人士表示。

　　财报显示，中化国际2012年实现营业收入544.48亿元，同比增长1.52%；归属于上市公司股东的净利润5.84亿元，同比下滑24.63%。与此同时，公司2012年产品的销售毛利率仅为3.62%，相比去年同期下滑了1个百分点。

　　另外值得关注的是，中化国际2012年实现营业利润7.74亿元，同比下滑25.38%；而其中实现投资者净收益7.52亿元，同比增长了150.19%。显然，公司2012年的利润主要来源于投资收益，主营业务并没有贡献足够的收益。

　　中信证券(600030.SH/06030.HK)曾于今年4月份发布研究报告称，鉴于当前橡胶价格依然低迷，经济恢复步伐缓慢影响公司贸易业务盈利，机构下调公司2013—2014年业绩预期至0.42/0.51元（原预测为0.89/1.03元）。

　　6月5日，中化国际股价报收5.84元，与4日股价持平。

　　（证券市场周刊供稿）