日本订单难敌“双反” 向日葵大股东临近解禁“很差钱”

　　6月6日起，欧盟对中国光伏产品征收11.8%的临时反倾销税；而浙江绍兴光伏企业向日葵（300111.SZ）借机发布“利好”公告，把光伏市场瞄向了日本，着实耐人寻味。

　　向日葵的公告显示，其与“Next Energy and Resources Co., LTD.签订了40 兆瓦晶体硅太阳能电池组件销售 合同，合同总金额约27.83 亿日元，约合人民币1.71 亿元。该合同金额占向日葵2012年年度经审计营业收入的13.95%，预计将对2013年度业绩产生积极影响。”

　　受此消息影响，当日向日葵股价早盘走强，高开震荡，但后随大盘下挫，收盘微跌0.58%。但其股东或并不买账，套现预期或更为强烈，资金紧张的实际控制人吴建龙所持股份将在8月份全部解禁，成为股价隐性炸弹。

　　大订单抵不过高额税

　　6月6日至8月6日，进入欧盟的中国光伏产品将被征收11.8%的临时反倾销税；而中欧如不能在这两个月内达成解决方案，8月6日其欧盟对中国光伏产品征收关税将升至47.6%。

　　若47.6%的惩罚性关税实施，对向日葵2013年业绩或造成重大影响。

　　据向日葵2012年年报，其营业收入为12.26亿元，其中国外市场11.18亿元，占比91.19%；而欧洲市场又是其主要国外市场，主要销售地在德国、法国、意大利、西班牙等。

　　上海一位光伏行业券商研究员分析，“向日葵1.7亿元日本市场的订单对年度业绩有提升，但远远没有这次欧洲"双反"征收47.6%的关税预期对业绩影响来得大。”

　　前述光伏研究人士表示，“以出口为业务导向的向日葵，必须寻求像日本这样新的国际市场订单，否则今年业绩还会不容乐观。”

　　2012年，日葵已经“吞下”一年亏损；归属于上市公司股东的净利润为-3.57亿元，同比下降1125.35%。

　　股东套现预期不改

　　2012年，向日葵集体套现遭到了监管部门的立案稽查。（详见本报5月29日《向日葵高管违规减持背后：关联方蹊跷隐身》一文）

　　6月6日，向日葵尽管在光伏逆市接了1.71亿元的日本订单，但相关股东或并不买账，存在减持套现的预期。

　　当日公告显示，6月4日向日葵第三大股东浙江鸿盛创业投资有限公司（以下简称浙江鸿盛）通过深交所竞价交易系统减持60万股，减持价格为8.57元，减持比例为0.12%。

　　记者发现，浙江鸿盛减持前持有向日葵2592.90万股，占比为5.09%，但此番减持后，其持股比例降至5%以下，这意味着接下来减持行为不用再通过上市公司进行信息披露。

　　上海一位经验丰富的私募人士表示，“股东减持跟（日本订单）公告表面上找不到联系，而且股东减持在公告之前。但往往是这样，随着利好消息的影响，股东会随着股价的上涨有逐步套现的可能。先在低位象征性地减持到5%以下，市场关注度会大大降低。”

　　然而，大股东吴建龙的减持预期一直是市场的焦点。

　　2013年2月22日，向日葵董事长吴建龙递交了辞职报告，并不再担任公司其他任何职务。

　　从辞职的时间点看，吴建龙的辞职堪称“精准”。作为上市公司的董、监、高人员，不仅任职内有减持股份比例的限制，而且离职后亦有一定的时间限制。《公司法》第142条规定，上市公司董事、监事、高级管理人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

　　吴建龙辞职半年后，即为8月22日，但2013年8月27日吴建龙的所有限售股将解禁，其辞职后减持股份将不再受限制。

　　前述私募人士含蓄地称，“大股东若要套现资金，在股价问题上肯定会有一些想法。”

　　记者发现，近两年光伏产业不景气，让吴建龙的资金链捉襟见肘，而质押上市公司股权成为限售期内主要融资手段之一。

　　向日葵上市半年后，大股东吴建龙便着手“疯狂”的股权质押融资。

　　2011年2月17日，吴建龙将其持有向日葵的有限售流通股500万股质押给渤海银行绍兴支行，占其直接持有本公司股份总数的2.40%。质押期限为2011年2月17日至2012年8月16日。

　　尽管首次股权质押只有500万股，但当时向日葵股价仍在23元附近，若以股权质押市场通常45%的融资成数计算，吴建龙便可融得5100余万元。

　　仅仅时隔一个月，吴建龙持有向日葵股份的第二笔股权质押便出炉。2011年3月30日，吴建龙将4650万股质押给中国进出口银行，占总股本的9.14%。该笔股权质押为吴建龙融得了不低于5亿元的资金。

　　据记者统计，仅2011年，吴建龙将其直接持有的股权质押了8次，合计质押1.70亿股，占其直接持有总股份2.09亿股的81.26%。

　　2012年12月，吴建龙将持有向日葵股份的质押比例提高到99.95%，截至目前，质押比例仍高达95.49%。

　　此外，吴建龙通过香港优创国际投资集团有限公司（以下简称香港优创）持有1.17亿股；但截至2012年7月，已有77.59%的股权被质押。

　　据记者不完全统计，若按每笔质押日的向日葵股价，并均按45%的融资成数，那么吴建龙前述直接持有股份质押融资约18亿元，通过香港优创持有股份质押融资约5亿元。