兰亭集势成功IPO 创投机构获利退出

　　【财经网专稿】记者 王熙喜

　　北京时间6月7日，国内外贸电商兰亭集势（LITB. NYSE）成功登陆纽交所，发行价定为9.5美元，首日开盘价为11.23美元，收盘价11.61美元，较发行价涨22.21%。这是继欢聚时代后又一家在美股IPO的中国企业，间隔已有8个月之久。

　　ChinaVenture投中集团冯坡表示，兰亭集势上市后，其背后三家创投机构得以账面退出，按照9.5美元发行价计算，联创策源、金沙江创投、挚信资本分别获得5.20、3.78及0.31倍账面回报率。具体看，联创策源于2008年进行A轮融资，投入资金1586万美元，获9826万美元退出，金沙江创投于2009年6月投资B轮，1599万美元获7645万美元退出，而挚信资本于2010年参与C轮融资，1942万美元获2544美元退出。

　　冯坡分析认为，兰亭集势能够成功上市，从市场环境来看，美国资本市场自2012年年底至今整体呈现上扬态势，标准普尔500指数从2012年11月15开始上涨，至今年5月21日创出历史最高收盘水平，期间累计上涨23%。另一方面，此前上市的中国概念股唯品会和欢聚时代表现良好，欢聚时代从发行价10.5美元升至至今27美元，唯品会更是从6.5美元发行价涨至目前的28.6美元，一定程度上增强了投资者对中概股信心。

　　另外，兰亭集势营收保持高速增长，自去年四季度连续两季度实现赢利。从业务模式来看，兰亭集势作为外贸B2C，其市场前景主要取决于国外宏观经济形势及用户消费习惯。

　　距离欢聚时代上市近8个月后，又一家中国企业IPO的出现，无论在市场反响还是舆论热度上，都将为后来者带来更多便利。但冯坡表示，考虑到目前市场环境，未来将很难出现类似2010年的新一轮上市热潮。此前曾让中概股遭遇危机的财务造假、VIE架构、盈利短板等风险，短期内仍难以彻底消除。

　　考察近期有上市意向的诸多企业，如旅行网站去哪儿网、电脑芯片生产商澜起科技、移动应用开发商3G门户网、数字影院解决方案提供商环球数码等，无论在商业模式还是盈利表现上均有较大差异，其上市前景也很难以兰亭集势的上市表现作参考。

　　（证券市场周刊供稿）