中诚信：2012年担保公司担保债券金额仅占3.2%

　　【财经网专稿】记者 王熙喜

　　日前，中诚信国际金融机构部的总经理黄灿在第六届信用风险年会上表示，债券市场发展给担保公司带来机遇，但担保公司规模小费率较低，另外2012年发生了4例担保公司代偿事件。

　　2012年，非金融企业发行债券3048只，规模为2.25万亿，其中 担保公司担保的债券118只，占比3.9%；金额717亿，占比3.2%。黄灿表示，与迅速扩大的债券市场相比，从2007年到2012年只有总共231只债券，由担保公司担保。

　　截止2012年末，进入资本市场的担保公司共20家，信用等级最低AA，有12家，AA+的有7家，信用等级AAA的1家。担保业务集中度非常高，在由担保公司担保的231只债券中，前五家担保公司担保的债券只数占80%，其中第一名中债信用增进投资股份有限公司（下称中债增）占38%。

　　如果按金额来看，担保债券单笔的金额都比较大，5亿以上的占到一半，最大的担保金额是25亿元。

　　从债券利率来看，231只债最低的利率是3.2%左右，最高的是13.5%，利率的分布是比较宽的。除了发行时间点的问题，黄灿认为利率和发行主体的级别有一定的相关度，并非是完全由担保公司的信用等级决定的。

　　担保费率明显的偏低，发行费用基本上在1%以下。黄灿分析主要是债券的发行主体企业有合作的银行，且信用等级比较好，又受到严格的监管，单笔金额又非常大。还有就是这一类的债券多有反担保的措施，尤其是平台债。虽然三申五令平台贷偿付不能纳入预算，但无法禁止，并且还有土地抵押物，覆盖水平在50%左右。

　　2011年，最大的担保公司收入不到5个亿，所以担保公司的规模和实力是偏小的，回报率也不高。

　　比较大型的担保公司前几年累计代偿率相当的低。比如说三峡担保，100元赔了1.2元，就是1.2%，这跟银行是有差别的。

　　2012年发生了4例担保公司代偿事件。北京中关村科技担保有限公司为地杰通信发行的“10中关村债”4000万元，2012年1月初代偿了4414万元。2012年10月、12月，北京首创投资担保有限责任公司、深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司分别为康特荣宝、惠佳贝食品分别代偿了2053万元、708万元。另外，中债增为高力彩钢担保6000元，2012年12月代偿额为0。

　　（证券市场周刊供稿）