豫园商城资金充足仍发债 融资5亿或为圈钱

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　豫园商城（600655.SH）6月12日晚间发布公告，公司公开发行不超10亿元公司债券已获得中国证监会核准。其中，公司债券(第一期)5亿元将于6月17日发行，将全部用于公司补充流动资金。但财报显示，豫园商城并不差钱，公司发债难逃圈钱的嫌疑。

　　豫园商城表示，此次公司债券发行规模为5亿元，本期债券为5年期固定利率债券，票面利率预设区间为4.9%-5.3%。即使按照最低4.9%的利率计算，豫园商城每年的利息支出就将达到2450万元。

　　但实际上，豫园商城并不差钱。公司一季报显示，豫园商城坐拥20.07亿元货币资金，公司短期借款仅仅只有0.72亿元，长期借款更是只有0.53亿元。可以说，豫园商城不但没有资金压力，而且现金是十分充裕，公司似乎并不需要为了还钱而借款。

　　假定是为了发新债换旧债，豫园商城距离最早的还债日期也还有一年多的时间。此前的2009年7月，豫园商城曾发行5亿元5年期债券，也就是2014年上述借款才到还款日期。

　　豫园商城上次发债是2010年年底，虽然当时公司拥有25.11亿元货币资金，但是同样有6.11亿元短期借款，长期借款更是达到10.25亿元。因此公司此时发债倒也无可厚非。但如今毫无还款压力仍大肆借款就让人难以捉摸了。

　　坐拥大量货币资金仍发行5.5亿元债券，豫园商城资举动难免有圈钱的嫌疑。实际上，不少上市公司账上明明有钱，甚至超募资金的都没用完，却还要从银行贷款，还要发债融资。而当公司再次获得资金后，转身就去做其他投资，从中赚取差价。

　　刚刚在今年5月底完成逾47亿元定增的中粮屯河（600737.SH），用于购买理财产品的数额竟最多达到16.5亿元。海螺水泥（600585.SH）去年曾发行95亿公司债，融资完成之际就表示将用40亿元用于信托计划和银行理财产品等投资。

　　也就是说，上市公司用比较低的利率发债融资，转手购买理财产品甚至涉足房地产信贷，利息都可以轻松赚翻。正是在这种利益的驱使下，很多上市公司在明明不差钱的情况下，依然对融资圈钱乐此不彼。

　　豫园商城6月7日收于7.3元，下跌0.41%。