数据惨淡预期转悲 沪深蓝筹难寻上涨理由

　　本报记者 陈浠 深圳报道

　　6月13日，A股跳空低开，持续下行。截至收盘，上证指数收报于2148.36点，下跌62.54点，跌幅2.83%，成交797亿元；深证成指报8432.42点，下跌331.19点，跌幅3.78%，成交835亿元。

　　宣泄性大跌酝酿于端午假期生成的诸多利空经济数据不如预期、海外市场普遍下跌、IPO开闸预期加强、银行新增信贷回落等。但这还不是最坏。更坏的事在于，市场对于宏观经济的回暖预期正在发生明显的转变，悲观弥漫。

　　“现在国内外经济形势都不好，市场的预期真的变了，这个6月份不容易，拿着现金最好。”6月13日，柏坊资产管理有限公司首席经济学家夏立传表示。

　　预期扭悲

　　5月份，上证指数上涨超过5%，而上周市场走出了五连阴的态势，上证综指最终报收2210点，周跌幅3.90%。

　　“市场跟我们开了个玩笑，6月份第一周上证综指似乎要把上个月的涨幅全吐回去。既非风格转换也非大小盘齐飞，而是齐跌！”长城证券策略分析师朱俊春说。

　　但这似乎只是开始，6月13日A股市场的暴跌似乎更深化了这一趋势。

　　“5月份经济数据确实不如意。”一位合资基金公司总经理告诉记者，端午假期出炉的经济数据低得出乎市场预

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　　料，直接导致暴跌。

　　国家统计局6月9日的数据显示，5月CPI同比增幅仅2.1%，涨幅比4月回落了0.3个百分点，并且低于市场预期的2.4%，PPI同比降幅扩大至去年10月以来最低的2.9%。

　　“年初经济回暖的预期真的需要纠偏。”夏立传表示，5月份的数据让人延伸出更多联想，如果6月份数据仍然没有起色，那么整体经济可能还要继续往下走，落到哪里很难确定。

　　朱俊春认为，难以用低于预期来形容5月经济数据，因为市场本身清楚中国的经济不死不活。扣除了贸易项下套利资金的流入，出口增速归零，这种前后的反差仍将引起市场恐慌，尽管也有高基数和通缩的原因在里面。

　　“狼来了”版本的故事则是另一个重要影响因素。6月7日，《证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》发布，IPO开闸的预期又一次冲击A股市场。

　　蓝筹难动

　　6月13日，一家大型基金公司的内部人士告诉记者，其所在公司的仓位当天大约为80%，比上一周大约下调了3个百分点。

　　“目前不同基金公司之间分歧还是很明显，80%应该是平均水平，激进的公司仓位能达到85%，而低的则只有60%到70%的仓位。”该人士称。

　　一家深圳私募的投资总监则告诉记者，他们公司目前大概是50%的仓位，周围私募公司的平均仓位应该在60%到70%之间。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙对记者称，在经历半年的小牛行情之后，创业板个股多数泡沫化严重，IPO开闸仅仅是刺破泡沫的一根银针，虽然创业板已经回调了不少涨幅，但多数创业板个股还有很大下跌空间。相比之下，蓝筹板块由于有一定的估值支撑，下行空间相对有限。

　　事实上，创业板在6月13日不算跌得厉害。当天，创业板指数早盘最多下跌4.2%，但此后逐步收复失地，截至收盘仅下跌0.08%。相反，中小板指数截至收盘则下跌了2.55%。

　　在杨德龙看来，创业板已处于“山雨欲来风满楼”的境地，夏立传则有不同看法，他认为，相对于大盘股，目前小盘股相对更有机会，虽然估值已经很高，部分小盘股还会继续上涨。

　　而市场一直期待的风格转换，看来还很远。

　　夏立传认为，鉴于流动性收紧，市场情绪消极，蓝筹股目前看不到上涨的理由。

　　作者：陈浠