大商股份溢价57.50%发行股份 或为得到投资者认同

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　6月13日晚，大商股份（600694.SH）公告称，公司将此前决定的向大商集团、大商管理发行股份的价格由38元/股调高至53元/股，较定价基准日前20个交易日大商股票的交易均价33.6512元/股溢价57.50%。而在2012年度利润分配完毕后将相应每股除息 1元，前述价格最终确定为52元/股。

　　本次公司发行股份，为拟向大商集团发行股份，购买其持有的幸福一家超市分公司、长兴岛超市分公司、绿波超市分公司、大连商场分公司、交电分公司等五家分公司的相关资产负债、大连商场北楼物业、庄河千盛100%股权、东港千盛100%股权、大商电商100%股权、桂林微笑堂50%股权与营口新玛特10%股权、大庆长春堂10%股权、锦州百货7.43%股权、中百联合4%股权、沈阳新玛特3%股权、铁西新玛特3%股权。大商集团持有少数股权的上述六家参股公司现均为本公司所控股。并拟向大商管理发行股份，购买其持有的第一分公司、第三分公司、盘锦分公司等三家分公司的相关资产负债和哈一百90%股权。

　　公司本次发行股份的数量调整为共计9393.58万股，其中向大商集团非公开发行4276.98万股，向大商管理非公开发行5116.59万股；考虑本次发行特点和公司现金流情况，公司将不再进行配套融资。

　　本次重组完成后，大商集团和大商管理将成为公司前两大股东和控股股东；大商集团、大商管理及其一致行动人（包括牛钢先生直接持有的26,371股）合并共计持有本公司30.91%股份；牛钢先生将成为本公司的实际控制人。

　　面对茂业国际的举牌，大商股份前两大股东拟以注入部分资产，提高股权比例的方式击退茂业系的增持。但是，遭到了质疑。

　　有报道显示，多名中小股东表示，要在股东大会上投反对票以示抗议，方案中涉及的拟注入资产估值过高，严重侵占了中小股东的利益。

　　本次重组方案中注入的资产估值或偏高。大商管理注入的净资产账面值仅有1.41亿元，评估值却高达26.6亿元，增值高达17.8倍。

　　而在本次调整了发行股份的价格后，可能会得到中小股东的认同。

　　5月29日，广发证券发布研报称，资产注入一方面有利于管理层利益在上市公司层面体现,治理结构也有望逐步改善;同时,股权比例大幅提升也有利于防止控制权流失。但是，资产质量一般,虽然注入百货门店达16家,总面积43.2万平,但开业5年以上及2年以内门店占比较高,成长性门店占比较低,增长潜力有限。

　　公司股票将于6月14日起复牌交易，此前停牌价格为35.80元。