招商证券：仍处调整格局中 可借反弹减仓

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　　一.行情综述：

　　沪深股市周五窄幅整理。上证指数收报2162.04点，上涨13.69点，涨幅0.64%；深成指收报8479.46点，上涨47.03点，涨幅0.56%；两市合计成交1545.3亿元，较周四减少87亿元。两市股指受权重板块低迷拖累全天维持横盘震荡走势 ，但中小盘品种表现精彩纷呈，创业板指大涨近4%，中小板指涨幅也近3%，市场分化极为明显。

　　二.市场分析：

　　在短线大跌快速释放做空动能之后，市场出现暂时休整较为正常。不过从量能萎缩以及权重股的低迷表现来看，大盘尚难言企稳。中小板及创业板品种表现强势，但创业板指快速反弹之后回到了前高附近，继续反弹的压力加大，而中小板的反弹更主要是对前期下跌的一个调整，并未有新资金介入的迹象，短期内再起升势的可能性也不大。在大环境上，资金流出新兴市场以及国内流动性收紧的信号明显，投资者风险偏好的下降对金融资产的估值水平会形成持续向下的压力。而目前不管是经济基本面还是政策面短期内均难以形成有效的利好预期，做多意愿将受到极大抑制。图形上看，目前大盘仅是短线指标超卖，连小周期的底背离都未出现，调整压力仍有待消化，短线休整之后转为震荡调整的可能性较大。

　　三.操作策略：

　　市场仍处调整格局当中，不建议追高中小板及创业板品种，仓重者可借反弹机会减仓操作，稳健投资者继续轻仓观望为主。 来源招商证券)