沪铜周报：铜价短期陷入横盘

　　摘要：

　　6月3-7日一周中国内外铜价延续了前期的振荡横盘走势。沪铜指数周收盘53098点，较上周涨401点或0.76%。LME三月铜周收盘7230点，较上周跌71点或0.98%。

　　本周铜价仍处于5月初以来振荡整理行情中，本周中曾上涨至53600点一线的横盘区上沿，但随后有所收回。 本周经济数据好玩不一，市场最关注的非农就业数据也表现得不好不坏。

　　提美国的非农就业数据。但总体上看各国数据好坏不一，没有给出明确方向。

　　本周国内市场上现货铜供应较足，销售不大乐观。周五上海铜现货市场价格53550－53650元/吨，较上周的53600－53700元/吨下跌50元/吨。

　　本周国内外铜库存都稍有增加6月7日LME库存60.98万吨，较上周增加1425吨或0.23%。沪铜库存18.14万吨，较上周增加2155吨或1.20%。

　　铜价仍旧陷于5月初以来的横盘振荡整理中，但到目前为止下跌的大趋势并没有改变，只是要关注目前横盘区61800-63800点间的突破情况。建议继续以63800－64000点为止损逢高建空单为主，波段操作。但是如果行情向上突破，则意味着下跌的大趋势可能短期中断，则空单要止损

　　一、伦铜、沪铜走势

　　国内外主要期货合约收盘数据及上海现货铜价

　　合约 5月31日收盘价 6月7日收盘价 涨跌 周涨跌幅

　　LME三月铜（美元/吨） 7301.25 7230 -71.25 -0.98%

　　COMEX铜指数(美元/盎司) 3.2805 3.28 -0.0005 -0.02%

　　铜指数（元/吨） 52697 53098 401 0.76%

　　上海铜现货（元/吨） 53650 53600 -50 -0.09%

　　图1、沪铜指数走势

　　图2、伦敦铜走势

　　二、行情分析

　　6月3-7日一周中国内外铜价延续了前期的振荡横盘走势。沪铜指数周收盘53098点，较上周涨401点或0.76%。LME三月铜周收盘7230点，较上周跌71点或0.98%。

　　本周铜价仍处于5月初以来振荡整理行情中，本周中曾上涨至53600点一线的横盘区上沿，但随后有所收回。本周经济数据好玩不一，市场最关注的非农就业数据也表现得不好不坏。

　　（一）、宏观基本面及金融市场表现

　　本周各国纷纷发布数据，其中最有影响提美国的非农就业数据。但总体上看各国数据好坏不一，没有给出明确方向。

　　美国数据表现不理想。周一公布的美国ISM制造业指数亦意外大降至49，跌入荣枯线下方，暗示经济复苏仍存在较大的压力。就业方面，周四公布的初请失业金人数增加，ADP就业数据下调，暗示企业用工信心并没有出现改善。周五非农报告表明美国5月新增就业人数为17.5万，超过预期值16.9万，好于4月新增人数14.9万；但是5月美国失业率上升至7.6%，差于预期的7.5%。非农好于预期但失业率却上升，这市场更感迷茫。美联储退出QE3的不确定性在增加。

　　欧洲方面，欧元区4月失业率再创新高为12.2%，但是欧元区5月制造业PMI指数为48.3，出现小幅回升，经济隐现曙光。本周召开了欧洲央行议息会议，会后6月6日欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上表示，仍预计欧元区经济(GDP)会在2013年晚些时候开始复苏，将在必要时一直保持宽松性货币政策，以确保经济复苏。

　　中国方面，官方PMI指数意外上升至50.8，高于4月，但汇丰PMI数据仍在49.2。官方PMI数据表明大企业运行状况好于小企业，汇丰数据显示小企业将日渐糟糕。

　　日本股方面，日本首相安倍晋三周三公布了其经济综合性增长战略，计划未来10年使国民收入年增长3%，并建立经济特区以吸引外国技术、人才和资金。但是在这一计划在很多方面不能令市场满意。这引发美元兑日元在周三在幅下跌，同时日债收益率再度大涨、日本股市大跌。

　　美元指数近期走软。本周对美国非农就业数据的不利预期、对欧元区短期内继续宽松可能的否定都打压了美元。美元指数本周跌幅超过2%，这给大宗商品带来支撑。

　　（二）、国内现货市场

　　本周国内市场上现货铜供应较足，销售不大乐观。继上周保税区库存铜报关流入现货市场以后，本周买货较少，目前货源依然充足，不过现货市场传来的消息称，金川集团部分因车间设备故障而遭遇不可抗因素，减产的可能性加大，这将会影响后期现货市场铜供给。也有消息称金川与江铜达成挺价协议，二者都有意地减少供给。不过本周贸易商逢高换现过节的情绪激增，但随着升水不断收缩。下游逐渐步入淡季，未有太多新订单。周五上海铜现货市场价格53550－53650元/吨，较上周的53600－53700元/吨下跌50元/吨。

　　本周废铜价格走势震荡，中间两日受市场乐观情绪推动铜价小幅反弹，但之后支撑力度不强，回落至周初行情。至周五废铜价格较上周五稍有上涨，但涨幅偏低，废铜与电解铜差价略有变化。据有色金属工业协会数据显示，4月精铜产量为55.73万吨，环比3月的56.05万吨减少0.32万吨，在废铜冶炼产能释放市场的情况下，1-4月精铜产量中的再生铜比例由去年的32.36%提升至目前的34.17%，而1-4月再生铜累计产量也同比大幅增长21.05%至71.88万吨，令整体铜冶炼市场对废铜原料的需求度快速增长；半数以上的废铜供应进口量降幅达4.65%；从再生铜产量增速与进口废铜下降趋势来看，在市场供应并未增加，需求大幅增长情形下，加之废铜持货商惜售等因素导致的废铜市场紧张状态，废铜短缺已经使中国许多炼铜厂减少精铜产量，大多商家对废铜后期还是比较乐观，预计后期跌势不大。

　　（三）、期货库存

　　本周国内外铜库存都稍有增加，这与近两、三周的以减少为主的现象不同。6月7日LME库存60.98万吨，较上周增加1425吨或0.23%。沪铜库存18.14万吨，较上周增加2155吨或1.20%。

　　品种 5月31日库存 6月7日库存 库存增减 库存增减

　　LME铜 608450 609875 1425 0.23%

　　COMEX铜 80459 78477 -1982 -2.46%

　　SHFE铜库存 179317 181472 2155 1.20%

　　SHFE铜仓单 52632 53471 839 1.59%

　　三、下周行情操作建议

　　铜价仍旧陷于5月初以来的横盘振荡整理中，但到目前为止下跌的大趋势并没有改变，只是要关注目前横盘区61800-63800点间的突破情况。建议继续以63800－64000点为止损逢高建空单为主，波段操作。但是如果行情向上突破，则意味着下跌的大趋势可能短期中断，则空单要止损，要观望一下再说。

　　作者：格林期货 刘立斌