私募增资扩股 瞄准并购重组新机会

　　证券时报记者 吴昊

　　新基金法实施以来，船小好调头的私募机构动作频频。证券时报记者了解到，有大型阳光私募调整业务重心，并计划多种渠道增资扩股，为开拓新业务做准备；同时，多家私募在股权和业务方向上也发生调整，以应对金融行业发展的新局面。

　　记者从阳光私募瑞安思考获悉，该公司将抛弃擅长的大宗交易而转向并购重组。瑞安思考总经理岳志斌向证券时报记者表示，公司成立近3年，股东层认为是时候开拓新业务，做大公司规模。目前公司主要业务在大宗交易，但套利空间越来越小，因此考虑向并购基金转型。并购的方向会考虑选择ST股或者市值较小的上市公司，在如何阳光化参与企业并购的模式上也会有一些创新，希望能尽早创出品牌，为未来独立发行产品打好基础。据介绍，目前并购基金在国内发展时间尚短，并购重组是属于大型券商的业务范围。此前也有私募试水并购重组业务，如st天目在股权变更的过程中就有私募参与，最终深圳长城国汇投资通过数只有限合伙基金控股天目山药业，但并非阳光化产品。

　　对于新型业务所需要的资金，将主要通过三个渠道进行增资扩股。一是引入某擅长ST股投资的私募作为单一新股东，增资200万股；二是向公司股东的亲友及客户私下募集245万股,并按照公司股份定价规则退出；三是股东自身增持255万股，由自己解决资金并持有该股份。

　　此外，相对于低迷的二级市场，固定收益类产品也是私募业务调整的一个方向。记者了解到，上海一家规模在30亿以上的大型私募正在考虑与某新基金公司合作发起设立子公司，目的是可以参与固定收益类产品的设计与发行。此前，上海证大投资管理公司已将持有的长安信托1.13亿股股份转让给近些年规模稳步增长的上海景林投资。种种变动体现了私募行业在新环境下的积极作为。

　　分析人士认为，新基金法的实施给基金业带来巨大变化，私募可以独立发行产品为私募产品的设计和发行创造了空间。在二级市场低迷以及原有业务盈利困难之时，尝试新业务成为必然选择。不过此类尝试并无经验可复制，创新风险和合规风险给私募提出了挑战。

　　作者：吴昊