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前5月房地产信托发力:多重挤压下的“冒险”

来源:第一财经网站
  “现在的业务四成是地方政府融资,六成是房地产。”一位北方地产信托公司人士对《第一财经日报》记者称,“没有发展更好的其他业务,只好再回归到房地产和地方政府融资业务。”

  从今年1~5月房地产信托成立规模可以看到,房地产信托业务再次成为信托公司一大主要业务。用益信托最新数据统计显示,2013年1~5月共成立344款房地产信托,募集资金908.53亿元,占总成立规模的29.85%,较去年全年21.83%的占比提升8.02个百分点。

  券商、基金、保险等“大资管”业务放开,中小微企业转向银行融资,再加上信托诸多业务受到监管限制,使得信托融资类业务遭受多重挤压,不少信托公司业务重心再次转向房地产信托。

  房地产信托回暖

  “今年开发商向信托融资还是比较通畅的,主要是银行的开发贷款比较难拿,需要很好的资质,并且监管很严。信托融资资金运用比较灵活,周期也较长,受到开发商青睐。”一家房地产开发企业负责人对本报记者称。

  该负责人分析称,今年房地产信托回暖的原因,首先是开发商的信心在恢复,买地、开发楼盘开始多了;其次则是,信托融资相对于银行贷款更为通畅,产品设计也越来越专业。

  据用益信托工作室不完全统计,5月份房地产领域共成立58款信托产品,募集资金166.2亿元,占总成立规模的32.46%,比4月份大增9.56个百分点。2011年末,房地产信托成立规模的占比在35%左右,到2012年下滑到20%左右,而今年5月份占比已经接近2011年末的水平。

  房地产信托的回暖信号在2012年三季度就有所释放,今年一季度则趋势更加明显。“今年前3~4个月,房地产信托呈上升趋势,不过之后两个月,监管层对很多项目的审批开始严格了。”南方一家信托公司业务经理告诉本报记者。

  信托业协会发布的2013年一季度数据显示,今年一季度,房地产信托累计新增规模达到1532.17亿元,接近去年全年新增规模的50%,同比增长超200%。用益信托数据统计显示,2013年一季度房地产信托成立规模占比为30%,发行规模占比为29%。

  今年以来,房地产信托的收益率呈下降趋势,也使房地产公司更倾向于信托融资。今年1~5月,房地产信托的平均预期年收益率为9.68%,较2012年全年的10.15%,下降了0.47个百分点。

  “今年以来,通过信托融资的成本确实有较为明显的下降。过去两年,信托融资成本在15%~20%,今年基本上在12%~14%。”上述房地产开发企业负责人告诉本报记者。

  多重挤压下“发力”

  房地产信托无论市场还是监管层对其风险都十分关注,近期更有个别信托公司暴露出房地产信托项目的兑付风险。

  “现在房地产行业,融资需求较大的还是一些资质不太好的开发商,在银行贷不了款转向信托渠道,发行房地产信托的风险还是存在的。”上述信托公司业务经理称。

  此前,中金公司预计,2013年到期的房地产信托规模为2816亿元,本息合计总还款额约为3100亿元,2013年二季度兑付压力最大。

  不过,上述北方地产信托公司人士表示,信托公司再次将房地产信托作为主要业务之一,实际上也是迫于无奈,信托公司受到多重压力挤压,只有将重心放回房地产。“目前,投资矿产能源、艺术品等方向风险很大,不愿意碰,一些票据等业务受到监管,以前做的中小企业业务,现在银行对中小企业市场的争夺也比较强烈,所以这部分业务很多也转向了银行。”

  上述南方一家信托公司业务经理也表示,随着券商、基金公司等“大资管”时代的来临,信托公司亦面临融资类业务市场的争夺,比如券商的资管业务已经抢占了信托公司对上市公司的部分业务。

  “所以风险是存在的,需要信托公司对房地产项目做好一系列的风险控制,如果真的出现问题只能与融资方协商,最终真的难以兑付,也只要找接盘者。”该信托公司业务经理称。

  据了解,目前四大资产管理公司是房地产信托项目的主要接盘者,一些面临兑付风险的项目,信托公司也有自己接盘,然后通过市场拍卖来降低刚性兑付成本。

  作者:李静瑕来源第一财经日报)
business.sohu.com false http://www.yicai.com/news/2013/06/2787711.html report 1928 “现在的业务四成是地方政府融资,六成是房地产。”一位北方地产信托公司人士对《第一财经日报》记者称,“没有发展更好的其他业务,只好再回归到房地产和地方政府融资业务

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