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水产养殖备货旺季来临，菜粕价格稳步走强。 翟超/制图
证券时报记者 沈宁
现货供需持续偏紧，步入旺季市场价格频频走高。背靠坚实的基本面，远月大幅贴水的菜粕期货有望走出一波大牛市。
重拾涨势的菜粕期货近两日表现抢眼。截至昨日收盘，菜粕期货主力1401合约收报2280元/吨，较前日结算价上涨30元/吨或1.33%。市场资金流入明显，主力合约当日增仓7.9万手至32.9万手，成交量亦有所放大。
上海中期分析师邓宁宁表示，菜粕期货昨日整体表现强势，后市易涨难跌。从盘面上看，虽然近月1309合约受现货支撑较强，但因国储收购在9月份临近尾声，且菜粕购销也逐步转向淡季，1309合约2600元附近接近托市价格，多头追多仍显谨慎。主力1401合约期价大幅增仓上行，表明多头看涨信心坚定。
现货紧俏是市场看涨期价的重要原因。据中华油脂网监测数据显示，6月17日江苏地区菜籽市场大体平稳，安徽地区菜籽价格总体稳中上涨，新季菜籽收购竞争激烈，湖北菜籽销售较快，目前收购挂牌2.50~2.55元/斤（水杂15%）。全国菜粕市场比上周均提高出厂报价，江苏、安徽报价2750-2850元/吨（蛋白36%），其中安徽巢湖地区当地大平厂家菜粕成交2850元/吨，湖北公安中粮及老河口奥星新菜粕报价2900元/吨，涨150元/吨。
另据了解，中储粮日前已向各地收储加工企业明确通知，今年菜粕统一收购价为2600~2660元/吨，不同地区略有差异，但平均售价在2630元/吨。
“虽然菜粕指导价格低于此前市场预估的2700元/吨，但在菜粕购销旺季，油企对菜粕挺价格局不变，6月份以来国产菜粕现货报价坚挺在2850元/吨左右，这给予期货市场继续逢回调做多菜粕的信心。”邓宁宁称。
夏季是下游水产养殖对菜粕饲料的需求旺季，短期内消费季节性趋暖将对市场形成很强支撑。而从中长期看，新年度国内菜粕市场供不应求的格局仍难以改变。不少业内人士认为，远月菜粕期货贴水幅度较大，做多相对风险较小，而从基本面分析，菜粕毫无疑问具备牛市潜力。
国家粮油信息中心预计，2013/2014年度，我国菜籽粕新增供给量预计为1029万吨，其中菜籽粕产量预计为994万吨，进口量预计为35万吨。该年度菜籽粕国内消费量预计为1030万吨，与上年度持平；出口量预计为10万吨。该年度菜籽粕供需缺口预计为11万吨。
据海通期货分析师叶云开介绍，饲料厂当前库存较低，前期都不看好杂粕价格，现在尽管价格上涨也只能被动补库。“目前市场上菜粕资源并不是很多，菜粕价格走高一定程度上影响饲料企业利润，不过近期下游肉禽价格回升有助于菜粕价格的传导”。
现货偏紧的基本面支持菜粕期货走强，不过市场仍存在一些潜在风险。宏观面风险首当其冲，最为直接的是资金面影响。业内预计，国内资金面偏紧的情况在6月底前难见明显改善，短期对投资市场形成整体压制；国际市场上发生系统性风险的可能性仍然存在，市场关注本周将要召开的美联储6月议息会议结果。
此外，由于6、7月份国内进口大豆到港量大幅上升，豆粕供应量阶段上升或对菜粕市场形成冲击。相关机构统计，6月份我国进口大豆到港量在690万吨左右，由于部分船期延误，实际到港量可能会超过700万吨，创下月度进口量的历史最高纪录。
“菜粕1401合约受豆粕走势影响，波动性或较大。1405合约在季节性上强于1401合约，期价呈现升水格局。且在走势图形上，1405合约价位偏低，后期易涨难跌，可布长线持有1405合约头寸。”邓宁宁认为。
作者：沈宁
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