在遭遇诸多质疑后，大商股份(600694.SH)选择修改重组方案。
6月14日，大商股份发布公告称，公司将此前决定的向大商集团、大商管理发行股份的价格由38元/股调高至53元/股，希望借此平息投资者的不满。不过此次收购涉及资产的交易价格不变，最高溢价仍为1
相关公司股票走势
6月19日大商股份董秘孟浩表示，今年公司最大的利润增长点将是重组注入的优质资产带来的业绩增长，注入资产的净利润将达到3.87亿元，注入资产的每股收益为4.07元，远远高于上市公司每股盈利。
对于修改后的方案，资本市场反应却不积极。6月14日复牌后，大商股份股价一度冲至39.1元，随后一路下滑。6月19日，大商股份股价跌至33.25元。
提价减量
对照前后两个版本的重组方案，变化主要体现在两个方面：一是将此前的增发价格由每股38元上调至每股53元，每股除息1元后，最终价格为每股52元。另一个变化是取消了向特定投资者非公开发行股票募集12亿元配套融资项目。
大商股份5月27日发布的《首次重组方案》显示，公司拟以每股38元共计48.85亿元的交易价格，分别向大商集团和大商管理发行股份6010.89万股和7190.89万股，收购大商集团和大商股份商业零售业务及有关资产。
而6月13日晚的公告称：经交易各方协商，确定本次交易发行股份购买资产的股份发行价格为53元/股，较规定的发行底价溢价57.5%。 由于大商股份股东会已经批准2012年度每10股股票派发现金10元（含税）的利润分配方案，因此大商股份重组的发行价格调整为52元/股。
发行价格的变化，也影响了大商集团、大商管理及其一致行动人获得的股份数量。
按照新的草案，上市公司将分别向大商集团和大商管理发行股份42,769,807股和51,165,961股，共计93,935,768股，比每股38元定价对应的1.32亿股份减少28.8%。
公告称：本次重组完成后，大商集团和大商管理将成为公司前两大股东和控股股东；大商集团、大商管理及其一致行动人合并共计持有公司30.91%股份；大商股份董事长牛钢将成为公司的实际控制人。
一位熟悉东北资本市场的人士向21世纪网表示，新方案相当于在不改变评估结果的情况下，变相的降低了对价。大商集团、大商管理及其一致行动人获得的股票数量比原来少了，对公众股东的稀释作用减少了一些，相当于让出一部分利益给公众。同时，取消了配套融资，减少了对业绩的摊薄。
对于新方案，机构表现出的态度颇为积极。
包括中投证券、平安证券、安信证券、华泰证券在内的多家机构发布了研报，认为方案调整后更加合理，有望获得市场认可。
华泰证券表示：在以持股比例上升至5%的茂业国际为首的中小股东压力下，公司对重组方案进行了调整，发行价格52元较二级市场股价溢价空间较大,对股价有所提振，且发行数量减少后,每股收益有所增厚。调整后的重组方案更加合理，从一定程度上体现了管理层的诚意，更容易被中小股东接受。
群益证券表示：大商股份公布了修订后的资产重组方案，减少了向实际控制人购买资产所发行股份的总数量,并取消了12亿元的定向增发募资计画。我们认为此次修订显示了实际控制人对于此次重组完成的决心，计画更有望获得资本市场的认可。
作者：陈勇来源21世纪网)
我来说两句排行榜