沪铝周报：铝价再次下跌

　　一、伦铝、沪铝走势

　　图1、沪铝指数走势

　　图2、伦敦铝三月合约走势

　　二、行情分析

　　6月17-21日一周中，国内外铝价继续下跌。沪铝指数周收盘14248点，较上周跌423点或2.88%。LME三月铝周收盘1795点，较上周末跌56点或3.03%。

　　本周包括铝在内的有色金属价格下跌主要是因为美联储主席贝南克就退出QE3的讲话，他首次提出今年晚些时候将开始减少资产购买，明年年中前完全退出QE3。这一讲话重挫金融市场。

　　（一）、宏观基本面及金融市场表现

　　本周对市场影响最大的是美联储主席贝南克就退出QE3的讲话和汇丰中国6月份PMI初值的发布。这两者都表现为利空，对市场形成利空影响。

　　市场一直在关注美联储是否会退出QE3以及何时退出，因为这将直接影响美国流动性供给，意味着美国经济复苏得不到它目前已经习惯的货币政策支持。19日周三美联储主席贝南克在结束了为期两天的货币政策例会之后举行的记者会上表示，如果美国经济持续改善，美联储可能在今年晚些时候开始逐渐减少资产购买规模，并将在明年年中结束第三轮量化宽松政策。这是贝南克首次较为明确地提出了退出量化宽松政策的时间窗口，立即引起市场的担忧，引发美元强劲上涨，世界股市和商品市场价格大幅走低。市场担心失去了QE3支持的美国经济将陷入被动，这是包括锌在内有色金属近两天大幅下跌的原因。

　　6月20日汇丰发布中国6月份制造业PMI初值为48.3，较5月终值49.2继续回落，创下9个月新低，这也是该指数连续2个月维持在50下方，这表明中国经济进一步陷入发展疲弱态势。而在此之前的端午节前后中国的官方统计数据也表明中国经济总体运行情况的悲观。这些数据表明中国经济活动陷入缺乏力度的疲弱态势，使市场大大担心中国对有色金属的需求，是近期有色金属价格下跌的另一个重要原因。

　　本周贝南克就退出QE3的讲话使美元受到追捧，股市及大宗商品价格受到打压。美元指数从上周的80.5点一线快速反弹至82.5一线以上，非美货币纷纷下跌。欧美股市下跌幅度在2-4%之间，NYMEX原油价格下跌近5%，黄金价格在周四一天即暴跌4.92%。应该说不力的汇丰中国6月PMI也助长了市场的恐慌，中国经济发展不力对整个国际市场形成压力。

　　（二）、国内现货市场

　　本周国内现货市场铝价下跌。华东地区现货市场铝锭价格大幅走低，波动幅度主要维持在14400-14820元/吨之间；华南地区现货市场铝锭价格同样大幅跳水，波动幅度主要维持在14880-15380元/吨之间。铝市场上总体成交一般，下游购买意愿依然不足。周五上海铝现货市场价格14380－14480元/吨，较上周的14740－14840元/吨下跌360元/吨。

　　本周国内各地市场氧化铝价格走势略显企稳。除山西地区，报价依然小幅下移外，其他地区，基本维持盘整态势。山西地区，本周市场主流成交区间已降至2400-2460元/吨之间，交投情况越发低迷。而河南地区，本周市场报价暂维持稳定，个别大厂最高有报在2570元/吨左右，但主流成交价位仍趋于2500元/吨一线，交投情况尚未见好转。山东地区，本周市场主流报价区间依然保持在2530-2600元/吨之间，交投相对稳定、要明显好于其他地区。华南地区，本周市场主流报价也暂时止跌企稳，成交区间维持在2340-2400元/吨之间，但交投却难见起色，基本上接近于有价无市状态；而中铝厂家报价则依然维持在2900元/吨不变。

　　本周各地废铝的价格也小幅下跌150-200元/吨以上，市场较为恐慌，对后市也较为悲观。佛山地区废铝价格下跌，截至周五，机生铝市场主流报价在11700-11900元/吨左右，较上周下跌200元/吨，而破碎生铝价格为12300-12600元/吨，较上周下跌150元/吨，近期废铝价格大幅下跌，下游企业买货的积极性明显下跌，对后市行情还有所担忧，谨慎观望居多。河北地区废铝价格也下跌，截至周五，机生铝市场报价在11700-11900元/吨，较上周下跌150元/吨，铝合金门窗料维持在12200-12400元/吨，较上周下跌200元/吨。本周市场商家交易整体偏淡，目前市场货源偏少，即使临近周末，下游商家采购量也不多。

　　（三）、期货库存

　　6月21日国内沪铝库存41.83万吨，较上周减少4676吨。国外伦铝库存为543.39万吨，较上周增加21.41万吨。伦铝库存本周增仓幅度巨大，但增仓原因不明。