昨天晚上，多位经济学家在2013陆家嘴论坛“浦江夜话四：影子银行的发展与监管”上纷纷直言，影子银行“并非洪水猛兽”，一定程度上弥补了现有银行体系的空白，解决影子银行风险的关键是迫在眉睫的金融体制改革。
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“从本质上说，影子银行在某种程度上填补了现有银行体系业务的一些空白，做了银行体系应该从事但没有真正做起来的业务。”上海交通大学中国金融研究院副院长、交大高级金融学院教授严弘指出。
在严弘看来，影子银行从本质上“既不是洪水猛兽也不是妖怪”，而是基于现有不发达的、不完善的金融体系上催生的产物，对经济发展起到了积极作用，比如绕开一些对金融机构的过度监管，以及可以使中小企业在某种程度上解决融资问题等；而另一方面，由于是“影子”，所以往往看不清楚模样，因此受的监管也比较少，同时对投资者权益的保护相对比较匮乏。
严弘认为，要真正治理和监督影子银行的运作，核心是对整个金融体系进行彻底梳理，因为很多事情是现有银行体系本身应该做但现有状况使得它们不想去做或是不能去做的，所以这就涉及到整个金融体系的改革问题。
“一是要加快利率市场化步伐，很多影子银行做的事情实际上是利率半市场化造成的现象，”严弘说道，“二是加快资本市场改革，为投资者提供更多金融工具，而不仅仅依赖于理财产品，从而催生了现有的影子银行产品的出现；三是改变现有银行体系的奖惩制度或考核机制，现有的考核机制造成激励机制的扭曲，往往造成银行不做银行该做的事，就只能让非银行机构去做，这本身也是一个不正常的现象。”
严弘表示，对金融体系进行彻底梳理才能使得部分影子银行“去影子化”、部分影子银行纳入正规的银行体系或市场体系。“同时，市场化机制需要更进一步扩大和充实，使金融运作能够更加阳光化和透明化，这样我们对风险的认识也有一个比较明确的定价。”他说。
华泰保险集团副董事长兼总经理赵明浩也表示，中国金融体系改革具有紧迫性和必要性。
赵明浩说，利率双轨制和现行监管体制是影子银行存在的重要条件，目前金融市场的市场化程度不充分与整个社会经济的发展形成很大不协调，所以金融体制改革已经是当前改革的重要突破口，其中利率和汇率改革是金融改革的重要内容。
“个人认为，金融体制改革已经到了非改不可的程度，”赵明浩直言，价格双轨制的改革肯定要经历一个非常艰难的过程，需要小心翼翼地处理好，但是这并不等于这件事情不做，要从根本上解决影子银行问题，唯有进行全面的、系统的，以及从顶层设计入手的，建立一套更有效的市场化管理原则，真正依靠市场的力量。
利率市场化
摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究部主管朱海斌测算，算上银行体系之外的信贷行为，中国的影子银行规模大约在36万亿元，占GDP的70%左右。“这个数字其实并不算太高，因为G20国家的平均水平大约为占GDP的110%，所以中国的影子银行还有更大发展空间。”他说。
“我们比较担心的是中国影子银行在过去几年发展速度太快，太快的过程中没有起到市场预期的作用，即如何补充目前银行体系中的不足，因为利率管制、信贷管制等造成信贷体系并不十分有效，所以我们希望发展一个银行体系之外的影子银行作为补充，但目前更多伴随的是风险的加剧。”朱海斌说。
朱海斌表示，此次中国央行的态度显示其第一次开始正式关注影子银行背后蕴藏的风险。
他说，从央行关注此风险的原因来看，“一是因为今年一季度，社会融资规模发展很快、经济数据却在回落，两者脱节使得资金在金融体系内空转，没有投向实体经济，央行接下来会"两步走"：一是先把金融体系影子银行相关的虚增部分挤下去，二是确保信贷流向实体经济，比如"三农"和小微企业等。”
在朱海斌看来，利率市场化是目前解决影子银行存在各种风险的最终解决途径，因为当银行放开存款和贷款利率，以及央行取消银行信贷投放的额度和行业指导，一些包括信托和理财业务在内的影子银行就没有存在的必要。
澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，人民币的缓步升值、与境外市场的利差扩大、加上资本账户开放程度加大造成的大量资本流入，使得货币条件过度宽松，影子银行变得更加活跃。“某种程度上，影子银行的状况也折射出货币条件过于宽松的影子，同时货币政策的执行没有与时俱进，特别是在海内外经济状况大幅变化的情况下，从而造成更大的市场扭曲。”
对于影子银行，刘利刚说，未来一是要从结构上对中国的金融体制或金融结构进行一系列改革，二是通过货币政策调节，避免影子银行过于繁荣。
作者：曹金玲来源第一财经日报)
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