人民币国际化进程的加快,使得人民币的跨境使用得到了快速的发展,2012年经济项下的跨境人民币的结算量达到2.94万亿元,比上一年增幅较高,增长41.3%。
“人民币跨境使用形成了"两个市场、两种价格"。这两个市场,两种价格的格局,它短期的负面效应是容易导致套利交易,可能会引起一些不太正常的资金的跨境流动。”中行副董事长、行长李礼辉在2013年“陆家嘴论坛”上表示。
李礼辉透露的数据显示,目前境内一年期的人民币存款利率比香港同期的人民币存款利率高0.63个百分点。
同时,人民币的汇率的离岸价格CNH与在岸的价格走势是基本一致的,但两者之间存在比较大的差异。据中行对近两年数据的统计,每日平均价差是23个基点,个别的交易点的基点价差超过一千个基点。
“形成两种市场的主要原因我国的资本项目还没有完全实现自由兑换,境内境外市场是分割的,自由流通渠道是分割。”李礼辉称,内和境外市场的市场化的程度不同,加剧了差异。
李礼辉认为,分割的市场不利于离岸人民币市场进一步扩大,也不利于第三方使用和国际储备货币中发挥作用。他建议,逐步开放人民币资本项目可兑换,实现资本项目可兑换有利于资本和资金的流动更加平衡,能够缩小两个市场人民币资金价格的差异,防止资金套利。
他表示,第一步,在3~5年内实现资本项目的基本可兑换;第二步,在10~20年内,实现资本项目的全部可兑换。
同时,李礼辉还建议深化利率市场化的改革,形成内外均衡的人民币价格,充分发挥市场在资源配置中的基础性的作用。“下一个阶段,我们将可以适时取消贷款利率浮动的下限,适当精简人民币基准利率的档次。”他称。
李礼辉预计,人民币成为全球结算、投资和储备的主要货币之一,应该需要15年左右的时间。
(原标题:李礼辉:人民币“两个市场、两种价格”短期容易导致套利交易)
作者:李静瑕来源一财网)
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