煤炭：难言平衡价格依旧承压荐2股
经济复苏基础不牢靠。5月经济数据显示宏观经济未有明显复苏，加之以京津唐为标志、各地区未来逐渐压缩煤炭消费、调整能源消费结构成为趋势，在经济转型与节能减排的大背景下，煤炭需求进一步受压。
产能缩减力度不如预期，
相关公司股票走势
实现行业供需平衡需要中央政策支持。进口冲击情况下，寄希望于煤企及地方政府以改变现状并不现实，只有提高到中央层面，除鼓励进一步兼并重组外，采取减免煤企税负以及提高进口门槛等多种手段，方有可能从根本上解决煤炭行业供给过剩问题。
维持“同步大市”的投资评级。板块目前估值水平PE10倍左右，在价格依旧面临压力、盈利水平仍将收窄的情况下，估值预计仍将下移，维持“同步大市”评级。
投资策略。1、关注拥有产业链一体化优势的企业。2、关注拥有区位优势的企业。
重点关注公司。建议关注中国神华(601088)和广汇能源(600256).(中原证券)
光伏：抢装进入尾声关注中报改善荐2股
由于近期欧盟抢装机的结束，而欧盟双反和国内政策目前还没有完全明朗，企业将会逐渐进入观望的状态，产品价格将会在7月份维持稳定甚至小幅回落。而从中报业绩来看，由于二季度光伏产品价格仍然维持上涨趋势，产品成本维持稳定，企业盈利有望进一步出现复苏的迹象，进一步关注中报业绩改善。
PVInsights:抢装结束，电池组件价格下跌，而上游硅料价格上涨
中国的多晶硅厂商预期中国政府对硅料双反裁决出台后将导致多晶硅价格整体的上升，从而本周继续推高其价格。2013年2月底，这样的价格上升趋势也曾发生过，是由于对政府将宣布成立的多晶硅反倾销案的预期。而下游产品价格随着抢装结束也逐渐回落。
Soarzoom:本周上下游价格保持稳定，市场集中度愈见明显
硅料方面，本周国内市场硅料价格基本稳定。目前部分厂商表示并没有感觉到组件出货量的提高对硅料市场的需求有影响，成交情况基本稳定。能够维持硅料生产出货的厂商基本都处于满产状态。由于欧洲抢货囤货热潮只能维持一个月，在国内政策发布前，整个光伏市场难以再有起色。硅片方面，本周硅片价格基本持平，市场整体略有回春之意。开着的硅片厂商近期订单略有增加，而停着的硅片厂商，目前仍在观望。同时多晶硅片一直以来处于市场主流，部分多晶硅片企业反映订单有增无减。电池片方面，本周国内电池片价格略有调整。目前国内电池片生产集中程度越发明显，国内一线电池片厂商多数以自用为主，部分二三线厂商开工情况仍然较为不足。由于国内只有少数厂家生产单晶125，且需求主要来自于海外，价格略有下滑；随着金太阳项目的收官以及在11.8%的税率出台以后下游组件厂商的快速下单，近期需求略有回暖，但多晶156的出货量仍旧好于单晶156，其价格小幅上涨。组件方面，本周国内组件行情价格基本持稳。本周组件出口较为稳定，目前国内部分企业有往欧洲多发货的趋势，但只能是暂时的，但不会放弃对今后欧盟双反终裁情况的关注，也不放弃对中东、澳洲以及日本等市场的开拓。
风险提示
国内市场启动低于预期，多晶硅双反低于预期，行业整合低于预期。
等待国内上网电价政策出台，维持“推荐”评级
近期有上网电价政策出台的预期，可能有交易性行情，维持“推荐”评级，可关注资产负债率较低的隆基股份和受益国内市场的阳光电源，同时由于欧盟双反可能倒逼国内多晶硅双反的预期，因此可关注多晶硅标的南玻A.(国信证券)
氨纶：告别过剩新景气启动荐4股
上周初，在浙江诸暨召开的氨纶会议，国内氨纶厂家决定将于近日将氨纶报价统一上调，40D上调2000-3000元/吨，20D、30D、以及其他粗旦价格上调1000-2000元/吨。在需求支持下，下游织造企业开始逐渐接受氨纶价格上涨，后半周起氨纶成交价相应上涨。
我们从氨纶行业长期供给趋势，年内氨纶需求景气变化，以及对应核心的氨纶价格走势分析，今年将是氨纶景气反转关键时点，未来两年氨纶行业将呈现景气上升的牛市行情。
产能投放高峰已过，下游需求增长逆转供给过剩
今年氨纶产能扩张开始减速，年内最多仅1.6万吨新增产能，增速3%，未来两年行业产能年平均增速也有7%不到。同时，下游纺织对氨纶的需求一直处于快速增长状态，今年氨纶产量同比增长将接近30%，预计未来两年每年产量增长保守估计也有20%以上。13年行业产能利用率将有70%，15年预计达到87%。考虑到国内氨纶行业细旦丝比例上升，行业实际产能利用率要高于计算数据；因此从13年开始，行业已经走出产能过剩泥潭，而未来两年，行业供给将日趋紧张，进入供不应求状态。
旺季火爆，淡季紧俏：单品种氨纶全年各领风骚
纺织业宏观面趋好，氨纶直接下游的包纱，棉包、经编和花边各种织造领域开工率进入3月份后快速走高，进入淡季后仍保持了较高开工率。今年氨纶产量维持去年末以来的高位，行业负荷一直维持高位，目前开工率接近95%，已处于超负荷生产水平；行业产品库存在15天左右，仍处于3年来超低水平。
今年氨纶价格呈现阶梯型上升走势，特点是分品种氨纶的季节性景气需求领涨氨纶价格。如年初旺季20D，30D等细旦丝需求火爆，细旦丝价格上涨拉动其他氨纶丝价格上浮。在进入淡季后，40D及部分粗旦丝品种需求良好，企业对应品种库存偏紧，相应品种报价上调拉动行业产品价格上涨。
淡季时点行业提高产品价格，下游织造企业也接受了价格上浮；旺季需求攀升可引爆氨纶价格的更大涨幅，未来两年氨纶供不应求的市场格局将支撑氨纶价格更高反弹。
华峰氨纶和泰和新材受益明显化纤上市公司中，泰和新材，华峰氨纶、友利控股和新乡化纤共四家公司拥有氨纶产能。按照每股单位产能计算，氨纶价格上涨华峰氨纶受益最大，其次是泰和新材和友利控股。(中信建投)
家电：平稳过渡迎接转机荐6股
二季度我们观点偏谨慎
二季度我们下调了行业评级，基于地产调控的不确定性将在二季度体现
事实二季度地产销售尚可，地产股一度出现了估值修复
但节能政策退出、流动性冲击、宏观经济疲软等因素依旧冲击了家电板块
三季度我们观点谨慎乐观
三季度我们的立场相比二季度会乐观一些
基于利空在二季度已有较多释放，且家电龙头业绩稳定，估值具备吸引力
三季度板块有望取得相对和绝对收益，但基本面依旧疲弱，幅度预期不会太高
厨电龙头：老板电器
电子元器件：估值偏高市场压力大荐2股
行业并未出现根本性改善销售增速在1月份见到高点后，一路回落。北美和日本BB值表现良好，但从订单额和销售额来看，增速仍处于低位。行业性自身调节并不能改变行业景气的根本状况，未来增速将和经济形势关联较高，受全球整体经济环境影响，预计半导体销售将整体应是低位震荡，增速有限。
市场表现好于行业形势从目前的数据来看国内的电子行业工业增加值和出口交货值增速同样出现了反复。由于电子产业链的全球化，我国电子产业的增速与全球经济相关性较高，经济形势的不确定性增加了电子产业的不确定性。从市场走势来看，2月份开始电子板块明显强于大盘。因此出现相对和绝对估值水平的大幅提升，风险累积。
新兴产品有动力智能终端近年来持续高速增长，未来也是确定性高的事件。智能终端的盛宴仍在继续，但是需要提醒注意的，最好的时光即将过去。LED应用产品价格已经渐渐靠近替代节能灯的区间，LED照明渗透率的提升有望加速，前期由于产能过剩，行业整合加速，预计未来行业整合的趋势将延续，具有规模和技术优势的企业将更富有竞争力。
估值高压力大根据统计，电子元器件整体市盈率(TTM)40.73倍，估值水平大幅提升。溢价率水平创出近5年来的新高。在经济调结构形势下，电子产业比传统产业具有更大的潜力，在估值上应享受一定的溢价，但是目前估值水平已经太高，估值的压力需要业绩的兑现来缓解，从目前的经济和行业形势来看难以有效实现。短时间的大幅上涨也孕育了调整的动力，这是我们对于未来看法谨慎的主要原因。同时如若调整将更有利于行业板块长期趋势。
投资建议。我们维持电子元器件行业为“弱于大市”的评级。
重点关注：水晶光电(002273)、鸿利光电(300219).(爱建证券)
电力设备：揭开政策迷雾寻找优质标的荐6股
新能源：光伏行业已经反转
欧洲市场地位下降，欧盟“双反”影响有限且结果预期乐观；
国内补贴新政即将出台，市场即将大规模启动；
盈利能力、准入条件、融资能力、质量服务四大因素促进去产能持续推进；
企业毛利率回升，企业盈利改善已得到确认并有望持续；
电力设备：景气板块中优选标的
电网投资预计继续稳定高位，但增速受限，维持下半年结构性机会的判断；
特高压直流进入交货期，交流审批亦将加速；配网将继续维持较高景气度；电网智能化逐步推进，智能变电站、新能源接入及电动车配套可关注；
电网外关注城镇化相关主题，智能仪表、轨道交通电气均有机会；
建议从相对景气板块中遴选优质公司，重点推荐继电器龙头宏发股份、在线监测龙头理工监测、锂电细分行业龙头亿纬锂能。(长城证券)
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