【财经网专稿】记者 王熙喜
6月28日，在陆家嘴金融“扩大民间资本进入金融业”分论坛上，金浦产业投资基金管理有限公司总裁吕厚军表示，金融业收益率远高于制造业，这是民间资本进入的价值所在。同时他推荐了4条进入路径。
吕厚军表示，民间资本为什么要进入金融行业？一是给民间资本增加一个投资渠道。现在在中国有一个普遍的现象，叫“两多两难”，民间资本比较多，投资比较难，中小企业比较多，融资比较难。如果民间资本可以顺畅进入金融机构、金融领域，可以有投资渠道，可以缓解中小企业融资难的问题。
二是投资要赚钱，要追求回报。从上市公司的数据来看，金融领域的回报率比非金融领域的回报率高。在去年年底的时候，23个行业里面金融行业收益率是17%，非金融行业随着这几年经济增长的放缓，目前非金融行业平均收益率是9.5%左右。这个相差还是比较大的，国际上也是这样。
金融领域为什么可以赚钱？首先金融行业确实还是一个垄断行业、牌照业务，有垄断利润。其次，金融行业包括银行、租赁、小贷公司、典当行，有一个杠杆效应在里面。特别像银行，可以做到资本金12.5倍的资产业务。一般企业，资产负债率一般不能超过70%。
三是投资金融行业，可能比较安全。
四是金融股权流动性比较好，金融管理比较规范，也比较透明。所以民间资本投了金融机构，很容易把股权进行质押贷款、融资。另外它的股权转让比一般的企业容易。一般企业透明度不好，要想转让，别人没有做详细的了解、调查，还是比较难转让的。
吕厚军进一步表示，民间资本投资金融行业要注意什么问题？ 一是要注意防范风险。不能以为投到金融行业就进了保险箱。目前我国的金融机构，有国家信用、政府信用在背书。随着金融改革的进一步深化，包括经济增长的放缓，一些矛盾、问题都会曝露出来，也不排除一些金融机构走向重组、破产的境地。如果你是一个投资者，投了这样的机构那就很不幸了。
二是民间资本要投金融机构、金融行业，不一定要谋求大股东地位。为什么？这要根据自己的实力决定。像原来的德隆，1986年贸易起家，到2003年，它控股了6家上市公司，控股14家银行、非银行的金融机构。到2004年底，由于扩张太快所以倒闭。他理解，政府或者主管部门对民营资本是否可以控股、可以大笔持有金融机构的股权，还是担心大股东的经营能力、诚信。
关于投资金融机构的方式，吕厚军建议，首先是自己参与，上市公司里面有16家银行，19家证券公司，4家保险公司。银行这两年跌得比较厉害了，很多跌破净资产了。如果研究一下，认为有适合你投资的机构也不错。第二是进行一些IPO、定向增发等等，都可以参加。第三是未来可能会出现一些并购重组的机会，这个过程也应该关注一下。第四，金浦基金规模不小，90亿元人民币。民间资本也可以通过专业机构，把一些分散的资本金比较小的、不够专业的结合起来，通过专业结构进行投资。
（证券市场周刊供稿）
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