股市，短期肯定存在压力，因为全世界的热钱都在退潮。现在，钱更值钱了，所以我认为持有现金或者类似现金的产品，风险度正在下降；也可以买一些银行发行的理财产品。黄金也不错，虽然金价还在下跌，但只要不是为了赚快钱，熬过这一段就好了，黄金的价格最终还是要超过
相关公司股票走势
持续多日的银行间市场“钱荒”现象蔓延到资本市场，股市连续暴跌、货币基金遭遇赎回、银行之间的借款形似高利贷、理财产品的抢钱大战……市场似乎真的很差钱。银行资金短期错配也已经带来资本市场的恐慌，房地产板块再次遭遇重挫，近几日仍有扩大蔓延之势。
一些专家和业内人士判断，如果流动性控制紧张，下半年房地产企业资金到位情况并不乐观，可能倒逼房地产企业调整销售和价格策略，从而导致市场博弈转向。
事实上，一场银行间“钱荒”，其实更像央行掌控中的一次压力测试。
市场的过激反应，是人们对经济增速乏力、以往增长模式走到尽头的担忧的集中体现。而此次央行的态度变化，既给了那些不守规矩的银行一个警告，又向市场发出了逼迫中国经济转型的强烈信号。
据南方周末记者王小乔报道，一场金融机构之间的抢钱大战，让所有中国人第一次连存在银行里的钱也担心起来。银行会不会倒？现在各家机构为了争取存款而竞相推出收益率越来越高的理财产品，是不是还可以买进？已经跌破1900点的股市还会再跌吗？眼下持有什么资产最为稳当？
就这些投资者最为关心的问题，本文采访了海通证券首席经济学家李迅雷、玫瑰石顾问公司董事谢国忠、高盛(亚洲)有限责任公司投资管理部董事总经理哈继铭。
银行会不会倒？存在银行里的钱安全吗？
李迅雷：即便是中小银行，也不至于这一轮马上倒闭。
今天出现的风险，对于金融机构来说，短期内会成为现实的亏损，但发生大的危机可能在几年后。
危机永远是风险不断累积的结果。“今天的风险”，从更宏观的整个中国经济的角度来看，已经存在于三个层面上了地方政府融资平台的债务，企业的高负债，金融机构的高杠杆。
谢国忠：无论银行规模大小，因为中国政府一定会对存款负责，就不存在倒闭的风险。信托公司等其他金融机构倒的风险不小。
现在还能再买理财产品吗？
李迅雷：理财产品分成很多种，详细的也很难评估。有信托类的理财产品，有公募基金发行的，有银行或保险公司发行的。
单讲其中一种“信托类的理财产品”，这类产品很大比例是建立在政府信用之上的，看似安全，但是如此庞大的金融产品都依赖政府信用，短期的风险可能无忧，但长期来看，地方政府最终可能无法承担如此大规模的信用。
不过也不用对这次出现的流动性风险过于担忧，因为总量上是不缺的，主要诱因是期限错配。即使央行最后不出手，也不至于酿成大规模的金融危机。非要说现在进入金融危机了，也是低级别的危机。
谢国忠：个人看法，银行自己发的、收益率只有4%-5%保本的理财产品风险不是很大，但是其他金融机构发行的收益率高于10%的理财产品还是要谨慎小心。
股市还会再跌吗？
李迅雷：我不谈论股市，谁也说不准股市。但有一点可以说的是，中国的GDP增速在下滑，企业的盈利增速也在下滑，制造业面临产能过剩，最终会导致一批企业破产。一些新兴行业也正在崛起，但是它们的规模都偏小，10%的崛起无法对抗90%的衰落，中国经济会往下走，要接受这一点。
谢国忠：股市，短期肯定存在压力，因为全世界的热钱都在退潮。中国是保汇率的，面临热钱外流的压力就比较大。但是这个时候，政府不能继续印钞票去堵外流的钱，不能变相地继续支持投机。
中国并不缺钱，再说缺钱就有问题了。2008年之后，金融体系杠杆率增高，企业负债率提高，多余的钱都在炒，炒房炒地，再向市场放钱只会加速危机的爆发。
当下持有什么资产最稳当？
哈继铭：资产全球布局方面，接下来应需要考虑一个更为有利于资产分散的投资布局和策略。现在中国也在推QDII，这也为投资者创造了一个对外投资机会。
如果再看更远一点，相信在中国市场上依然有很大机会。经济经过一场调整或者洗牌之后，一定会涌现出新投资机遇，所以在经济调整过程中，要做到不仅活下来而且还有能力在那时候出手实行兼并收购。
在经济下降过程当中，某些企业由于杠杆率过高最终无法偿还银行贷款，这种可能性不能排除，一个结果就是这些资产最后就会被银行作为抵押物落在银行手中，而银行将会变卖抵押物。在那个时刻手中持有现金并且好好活下来的企业，一定会有很大投资机会。
李迅雷：还是要多关注变现性好的资产，比如现金、外币、股票、债券等等；不动产等变现性差的，个人认为从长期来看不太好，我指的是三年五年。
如果问中国下一个破灭的泡沫是什么，那就看现在什么泡沫最大。显然不是股市，目前已经有超过100家上市公司跌破净值。
至于是不是房地产，房地产的泡沫会不会破灭，可以说的是，房价也是一种对未来的预期，包括对整个国家经济形势的预期以及对具体城市成长性的预期，有待继续长线观察。
谢国忠：现在，钱更值钱了，所以我认为持有现金或者类似现金的产品，风险度正在下降；也可以买一些银行发行的理财产品。
黄金也不错，虽然金价还在下跌，但只要不是为了赚快钱，熬过这一段就好了，黄金的价格最终还是要超过生产成本。我依然坚持我的观点，就是千万不要去买房地产，未来三个月可能会有下跌。
(责任编辑：DF082)
谢国忠：人民币增值预期已变成贬值预期
独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠在2013陆家嘴论坛“利率、汇率市场化改革路线图”上表示，现在大家对人民币增值预期变成了贬值预期，热钱流入变成了热钱流出，这对未来的改革非常重要。
以下为谢国忠发言全文：
谈汇率改革等等，改革谈了20多年一直不了了之，这和国有经济在经济当中的比例有关，和地方政府花钱有关。我觉得这个改革是比较困难的，不是一个技术性的行为，是和整个体制连在一起的。
第二，中国现在的改革很困难，和10年前相比要困难得多。不改革的后果已经形成了，如果你现在动触及到的问题很多。中国在10年前加入WTO后，竞争力有一个跨越式的上升，这是需要汇率有很大的变化。但是我们当时没有想做，到04年的时候从资金流动上就看出来，货币开始高速增长了。04年，是中国最后一次能够自己改革的时间，到05年国际对汇率升值的压力来了以后，就复杂了。中国选择的道路是人民币慢慢升值，这是整个改革当中最不好的选择，因为它等于引诱热钱进来，所以中国出现了巨大的货币泡沫。08年，又出现了美国的量化宽松货币政策，加速了热钱对中国的流入。
这么多年，中国资产的信贷快速膨胀，引起了整个经济全面泡沫化。现在我们看到，一季度的货币、信贷增长和名义GDP增长是6:1的关系，说明大部分的钱是用去泡沫的。这时候我们又多了一个限制条件，泡沫是否会爆？爆了怎么办？这成为政治上考量的一个限制条件。我觉得，改革可能会很复杂会比较缓慢。不像一些学者或者市场预期的中国的改革会比较快。现在大家对人民币增值预期变成了贬值预期，热钱流入变成了热钱流出，这对未来的改革非常重要。如果让利息比较高，让国内经济来调整，这是一个可能。另外，对资本上的流动性的控制会朝回走会抓住人，是谁把钱拿出去的？第三个可能是让汇率浮动，反应市场的预期。中国的改革，不是一个顶层设计，是以后对市场力量的反应，我个人感觉这是今后1、2年里面我们会看到的。
我自己的感觉，97、98年的危机，韩国、台湾改革了，货币金融利率体系都现代化和国际接轨了。如果中国没有这样的过程，我觉得很困难。其中有一点，如果我们有市场的压力，它怎么反应？如果每次市场有压力的时候，你更朝市场化走一步，中国就走出来了。市场有压力的时候如果是倒过来走，那就不一样了。(中国经济网)
谢国忠：若不解决房地产泡沫金融改革会出大事
2013陆家嘴论坛6月27日至29日在上海举行，此次大会以“金融改革开放新布局”为主题。东方财富网对本届论坛进行全程直播。
6月29日上午，在“专题会场二：利率、汇率市场化改革路线图”上，独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠表示，金融体系的背后，抵押的资产非常脆弱，我们不能匆忙的去开放。所以第一件我们要做的是处理中国房地产的泡沫，这是中国经济健康发展最关键的。房地产的泡沫，主要是地方政府用来融资的，这又牵涉到地方财政，地方政府该花多少钱的问题。如果这个问题不解决，你去搞金融改革一定会出大事。
[谢国忠] 中国内部问题不解决，匆匆忙忙搞金融改革非常危险。现在和05年前相比不一样，现在支持信贷的主要是土地做抵押的，土地的价格涨了几十倍里面的水分是巨大的。你看最近地方政府对信贷的限制，有货币的供应量、有利息还有抵押品。最近在利息涨高之前，地方政府已经找抵押品了。普遍的情况是临时找一块地做一个规划，说这个地是商业用地就抵押给银行了。我看到，有的地是公用绿地、公园，不可能以后造房子的，但这样的情况现在很普遍。金融体系的背后，抵押的资产非常脆弱，我们不能匆忙的去开放。所以第一件我们要做的是处理中国房地产的泡沫，这是中国经济健康发展最关键的。房地产的泡沫，主要是地方政府用来融资的，这又牵涉到地方财政，地方政府该花多少钱的问题。如果这个问题不解决，你去搞金融改革一定会出大事。
[谢国忠] 第二，如果不搞改革，房地产泡沫爆了之后，地方政府的领导都对中央有压力。所以我们做事情要慢慢来、一步步的来。像过去7、8年的调控，3、4个月就完了，这都是吓唬人的，不是真的。每次都赌的人，胆子越来越大了，这次的调控也可能是这样。如果明年美国经济暴涨，下半年美国经济5%到6%的涨，通涨抬头。美国利息过去出现过一年涨3%，这是因为放了很多货币，现在美国的家庭资产膨胀，到了70万亿，在危机前是58万亿。这背后的消费力量非常大，这样一来，美国利息一下子加到5%到6%，中国会出大事。这是两难的问题，以后10个月、12个月里面，你自己是否做调整？如果不做调整，到时候风险会很大。
以上文字为本网整理，未经嘉宾本人核实。(东方财富网)
(责任编辑：DF082)
谢国忠：中国正经历一次“房地产+信贷”的泡沫
“1998年时(亚洲金融危机期间)，中国拒绝印钞和让货币贬值，相反通过改革来应对危机。事实证明这催生了中国其后十年的繁荣。这同样适用于现在。”谢国忠提出。
独立经济学家谢国忠表示，当前，金融机构的流动性需求，主要源自对房地产和地方政府债务的投机性杠杆融资，增加货币供给只会助长投机，而不会帮助实体经济。
在央行定向提供流动性后，货币市场开始趋稳，银行间市场利率继续回落。6月25日晚，央行发布信息称，近日已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持。当日，隔夜质押式回购利率回落至5.83%，今天(6月26日)上午，利率进一步落至5.60%。
本周一及周二，A股市场经历一轮大跌，较多分析人士将此视为货币市场利率飙升的连锁反应，同时，市场也以此对监管部门施加纾困压力，央行陷于两难境地。
谢国忠表示，中国正在经历一次“房地产+信贷”的泡沫。泡沫已很大，以致维持它需要两倍于实体经济需求量的货币供给。“一旦央行向短期压力妥协，会给经济体造成长期损害，”“央行必须容忍一定程度的短期利率上涨，这将迫使从理财产品期限错配中获利的金融机构去杠杆。”
他指出，中国的投机性泡沫已经挟持了实体经济及中央政府。当有人对泡沫破裂担忧时，经济崩溃的言论就会充斥舆论。但现实并非如此，投机性泡沫的破裂只会对百姓的生活造成有限影响。去杠杆会造成金融市场的损失，但无论是房地产还是信托产品，只会影响较小一部分人。股市下跌会影响更多人，但通常由流动性催生的市场骤变不会持续。
他还指出，“由于美联储可能在未来三年收紧货币政策，央行通过继续印钞提供流动性将会把汇率置于巨大贬值压力之下。”
他认为，短期的恐慌会随着时间推移慢慢平息，合理的解决方案应是减少投机性的理财产品，而不是央行注入流动性。
“1998年时(亚洲金融危机期间)，中国拒绝印钞和让货币贬值，相反通过改革来应对危机。事实证明这催生了中国其后十年的繁荣。这同样适用于现在。”谢国忠提出。(央视网)
我来说两句排行榜