近日，诺亚财富发布2013下半年度策略报告，其中提到，以贷款运用方式为主的资金信托仍将是信托公司的主要业务。房地产信托新增占比已开始增加，存量占比虽继续下降但却放缓。信托产品平均收益率下行趋势结束，下半年有望缓慢上升。
诺亚财富建议投资者,可关注优质GP管理的房地产基金，而实物地产投资风险加大，房地产信托融资方资质下降，宜降低配置比例。
报告指出，机构投资者是信托业的蓝海。在新的大资管格局下，信托公司可以考虑借鉴日本经验，为产业发展提供长期融资服务，从而建立比较优势。从产业链来看，财富管理机构通过FOF等形式扮演机构投资者角色，有助于价值提升。
诺亚财富认为，2013年下半年货币政策将从宽松回归真正的稳健，央行会力求控制货币投放速度，但对实体经济的真实信贷需求仍然会满足。
基于对经济基本面、政策面和资金面的判断，报告认为，下半年短期利率面临较多不确定性，中长期利率上行空间小。因此，报告建议，债券型产品重点配置中长期利率债和高等级信用债，更重要的是降低杠杆。
房地产方面，报告指出，2013年下半年政府调控房地产的动力不大。政策手段的选择将会因时因地制宜，限贷限购政策短期不会取消，“一刀切”式的调控方式将被区别化的调控政策取代，长效调控机制将逐步建立。在较为宽松的政策环境和中性资金面下，随着上半年房地产市场情绪的回暖，下半年继续回暖的可能性较大。
诺亚财富建议投资者适当降低房地产投资收益预期，调整不同投资方式下配置资金的比例。可关注优质GP管理的房地产基金，而实物地产投资风险加大，房地产信托融资方资质下降，宜降低配置比例。
(编辑:朱逸)
作者：李高阳来源一财网)
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