多日停工、现金流短缺、造船业务下滑的熔盛重工（01101.HK）这几年的发展并不算十分顺利。
除了造船板块之外，熔盛重工还有工程机械、海洋工程（下称“海工”）、动力工程等三大版块。工程机械和海洋工程两个板块都因介入时机及偶然事件的发生受到牵连，成绩单并不理想。拉动熔盛重工发展的四驾马车中有三驾已经瘫痪，即便情况比较好的熔安动力，其很大比例订单均来自于集团内部其他业务板块。
工程机械未有起色
熔盛重工在2010年上半年通过收购安徽合肥市振宇工程机械有限公司（下称“振宇机械”）进入竞争激烈但集中度极高的工程机械行业。其成立了熔盛机械公司用于运作该产业，主要产品是挖掘机和履带式起重机。
当时，振宇机械的产量已达400台，不过规模相比同业仍较小。当时的规划是，熔盛机械不仅会扩建基地、年产3万台产品，并计划于2011年下半年再增加土方、采矿、筑路及混凝土机械产品线。
按照熔盛机械的进度，2011年年中，其涂装车间投产，结构和备料车间也会在当年12月投产，而且该企业的直销队伍也会由4个变成10个。
但是，在2010年收入实现3.27亿元的基础上，熔盛机械2011年、2012年收入只有4.1亿元和2.1亿元，其中2012的挖掘机销量也仅比2010年8月底时提高了30台（至430台）。
挖掘机销量的下降，是受到去年中国经济增长放慢、基建投资速度放缓和房地产市场发展滞胀等影响，2012年全国销售挖掘机11.56万台，同比也降低了35%左右。
一位机械行业销售商告诉记者，除了行业不景气波及工程机械的销量下滑外，也有可能是熔盛机械自己为了控制风险而减少销量。
目前，中小型工程机械企业有几种销售模式：现金付款、银行按揭购买及分期付款，其中银行按揭最为普遍。“但是，如果部分买家不仅无法付清首付（两成或三成），而且最后还违约支付（比如只能付清50%款项），那么银行也会要求熔盛机械购回机器并向银行支付相关费用及利息，这会让熔盛机械增加更多投入。因此，如果买方能现金一次性支付的话，当然是最好；但假设买方按揭购买的话，大部分类似熔盛机械的企业都会提高授信，确保应收账款不成为坏账。”该销售商说道。
海工收入倒退
曾被市场看好的熔盛重工海工板块，现在情况似乎也不够理想。
熔盛重工2010年海工收入为4.65亿元人民币，占总收入的3.7%；2011年和2012年分别是3100万元和0，不过该板块的资产在2012年仍有11.36亿元之多。
2010年有4亿元以上的业绩，主要依赖于中海油的深水铺管船订单“海洋石油201”，这也是亚洲第一艘具备在3000米水深作业能力的深水铺管起重船。
熔盛重工一位内部管理层对《第一财经日报》记者表示，造船与海工业务虽有不同，但对熔盛重工而言，这种拓展其实是产业链上的延伸。在熔盛庞大的研发团队中，有一部分研发人员不仅精通造船专业知识，而且对于海工设计也曾有涉猎。当然，当熔盛重工决定进入LNG、深水铺管船业务时，公司也已与著名的GTT、STX等企业签署了技术合作协议且派人学习技艺。
不过，海工板块最近2年业绩不佳，一方面是该板块刚刚起步，其次也是因其董事长张志熔。他所控制的一家公司去年在“中海油收购尼克森”案时涉嫌内幕交易，虽然最后和解，但与中海油之间的合作似乎存在问题。熔盛重工现正争取来自于海外的订单，且在2012年10月进军新加坡，成立了海洋工程基地，拟拿到更多的海外订单。
除了工程机械及海工业务之外，熔盛重工的另一板块“动力工程”（即熔安动力公司）仍算顺利。该板块主要制造船用发动机，生产基地位于安徽。2010年到2012年，其收入分别为3000万元、11.3亿元和7.4亿元。
受益于熔盛重工的船舶产业发展，熔安动力在2011年、2012年从内部获得的订单估计在91%和74%左右。
(编辑:李燕华)
作者：禾苗 孙旭来源第一财经日报)
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