中金公司首席经济学家彭文生今天在北京的一场媒体会上表示，当前货币政策在总量上将保持中性，并在结构上显示出定向宽松的色彩。这一政策基调将有助于稳增长。
这种结构性的定向宽松将主要体现在三个方面。首先，引导银行信贷向政府所支持的部门倾斜。例如，在为小微企业提供贷款时，银行可以在差别存款准备金率、资本充足率、不良贷款率以及存贷比等监管指标方面得到一些宽松优惠。中央银行也将运用再贷款、再贴现等工具在流动性提供方面向支持实体经济的机构倾斜。
其次，政策鼓励通过发行债券来为所支持部门提供融资。例如，政府支持符合条件的银行发行小微企业专项金融债和三农专项金融债，为小微企业贷款和三农贷款筹资。除了银行发行金融债，企业债的发行也受到鼓励。《指导意见》还提出“稳步扩大公司（企业）债、中期票据和中小企业私募债券发行，促进债券市场互联互通”。在为棚户区改造提供资金支持方面，国务院6月26日的常务会议提出“符合规定的企业可发行专项用于棚户区改造项目的企业债券或中期票据”。
第三，进一步开放金融市场的准入，增加市场参与者，以实现为政府所支持的部门提供融资的目的。例如，适当放宽创业板对创新型、成长型企业的财务准入标准；将中小企业股份转让系统试点扩大至全国。同时，扩大民间资本进入金融业，促进小微企业从更多民营的金融机构获得资金支持。
彭文生认为，当前国内的货币供应并不少，但是资金价格过高，且不同企业面临的资金成本严重扭曲。垄断行业、房地产行业的实际利率水平过低，地方政府融资平台对利率也不敏感，导致对其他实体经济部门构成挤压。需要进一步的改革破除垄断，减少政府干预，鼓励民营经济进入更多的竞争性领域，从而在根本上提高资源配置效率。“如果单纯靠监管和行政手段迫使银行加大对实体经济的投入，没有市场化的利益驱动，这种政策长期来看很难取得效果。”彭文生说。（编辑 林洁琛 ）
(编辑:付筱婧)
作者：蒋飞来源一财网)
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